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EIOPA INSURANCE RISK DASHBOARD, LUGLIO 2025: PANORAMA DEI RISCHI ANCORA STABILE, MA CONTESTO GLOBALE COMPLESSO
“EIOPA's insurance risk dashboard shows a stable risk landscape but flags a negative outlook in certain areas due to the complex global environment” (NEWS, 31 luglio 2025) Insurance Risk Dashboard EIOPA-BoS-25-347 (July 2025)
EIOPA – EUROPEAN INSURANCE AND OCCUPATIONAL PENSIONS AUTHORITY
https://www.eiopa.europa.eu
EIOPA ha pubblicato, il 31 luglio scorso, la nuova edizione dell’Insurance Risk Dashboard, basato sui dati Solvency II del primo trimestre e sui dati di mercato del secondo trimestre 2025.
I risultati mostrano che i rischi nel settore assicurativo europeo sono stabili a un livello medio. Tuttavia, alcune aree di rischio presentano prospettive negative per i prossimi 12 mesi, considerate le tensioni geopolitiche, le dinamiche commerciali incerte e la volatilità dei mercati.
I rischi macroeconomici rimangono a un livello medio, sebbene le previsioni di inflazione più contenute abbiano coinciso con modeste revisioni al ribasso del PIL globale. Una pausa temporanea nell'escalation tariffaria e i negoziati commerciali in corso hanno offerto un parziale sollievo, ma l'incertezza persiste. Il calo dei tassi di interesse a lungo termine e dei tassi di politica monetaria, unito a un leggero deterioramento della situazione fiscale nelle principali economie, ha contribuito poco a migliorare il sentiment generale sul rischio. La recente escalation del conflitto in Medio Oriente e l'incertezza sugli esiti delle trattative commerciali continuano a gravare sulle prospettive.
I rischi di credito rimangono stabili, con variazioni minime nei premi di rischio e allocazioni di investimento delle compagnie assicurative sostanzialmente invariate. La qualità del credito rimane elevata e il debito delle famiglie ha registrato un leggero calo nell'area dell'euro.
Tuttavia, i rischi di mercato continuano a essere motivo di preoccupazione, in particolare a causa della persistente volatilità dei mercati obbligazionari e di una potenziale discrepanza tra le valutazioni azionarie e i fondamentali sottostanti. L'esposizione patrimoniale delle compagnie è rimasta sostanzialmente stabile, mentre i valori degli immobili commerciali continuano a essere inferiori rispetto alla ripresa registrata nel settore residenziale.
Anche i rischi di liquidità e di finanziamento sono stabili, ma riflettono segnali contrastanti. Sebbene la sostenibilità dei flussi di cassa sia migliorata, il deterioramento degli indici di liquidità e i tassi di riscatto persistentemente elevati rimangono potenziali vulnerabilità.
Gli indicatori di solvibilità e redditività hanno retto all'inizio del 2025, con una solida capitalizzazione in tutto il settore. Mentre i rendimenti degli attivi e dei premi sono migliorati, altri parametri di redditività hanno registrato un leggero calo. I risultati dell’attività di sottoscrizione danni si sono rafforzati, mentre i rendimenti degli investimenti vita sono rimasti stabili.
I rischi legati alle interconnessioni finanziarie rimangono sostanzialmente invariati. L'esposizione delle compagnie assicurative a banche, debito sovrano e mercati finanziari è stabile, sebbene la quota di premi ceduti ai riassicuratori sia leggermente aumentata.
I rischi assicurativi sono stabili a un livello medio, supportati da una solida crescita dei premi su base annua nei rami vita e danni e da un rapporto sinistri a premi migliorato nel primo trimestre del 2025.
Il sentiment del mercato rimane cautamente ottimista, con il settore percepito come relativamente sicuro durante le recenti turbolenze di mercato. Mentre i titoli del settore assicurativo vita hanno sottoperformato, le compagnie danni hanno registrato risultati più solidi. Gli spread dei Credit Default Swap si sono ridotti, sebbene le valutazioni elevate e i rischi geopolitici potrebbero ancora innescare un repricing nel breve termine.
I rischi informatici e di digitalizzazione stanno acquisendo importanza, con una maggiore probabilità percepita di incidenti e crescenti preoccupazioni relative alle vulnerabilità dei sistemi IT.
Il settore assicurativo ha mostrato una notevole resilienza complessiva, ma un attento monitoraggio e una vigilanza continua sono necessari poiché i rischi geopolitici, di mercato e operativi continuano a evolvere.
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(1) Per il precedente, si veda: “EIOPA Insurance Risk Dashboard: panorama dei rischi nel complesso stabile, ma attenzione alle incertezze geopolitiche”, in Panorama Assicurativo n. 260, giugno 2025 (Sezione “UE”).
https://www.panoramassicurativo.ania.it/newsletter/89811/articolo/90204