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STATI UNITI: ESPOSIZIONE DEGLI ASSICURATORI VERSO I TITOLI BANCARI IN FORTE CRESCITA ANCHE NEL 2022

“Another Year of Double-Digit Growth in U.S. Insurers' Bank Loan Exposure in 2022” (Executive Summary)

Jennifer JOHNSON

NAIC – NATIONAL ASSOCIATION OF INSURANCE COMMISSIONERS
https://content.naic.org/

NAIC – Link al REPORT

Il Capital Markets Bureau di NAIC, che monitora gli sviluppi nei mercati finanziari a livello globale e analizza il loro potenziale impatto sui portafogli di investimento delle compagnie assicuratrici statunitensi, ha recentemente pubblicato un Report sull’esposizione del settore assicurativo nei confronti dei titoli bancari (“Bank Loans”).

I prestiti bancari sono stati uno delle tipologie di attivi in più rapida crescita nel 2022 per gli assicuratori statunitensi, aumentando del 21% a 117 miliardi di dollari di valore contabile, da un valore di 97,2 miliardi nel 2021.

Nonostante la crescita a due cifre, alla fine del 2022 i prestiti bancari erano inferiori al 2% della liquidità totale e delle attività investite degli assicuratori statunitensi e circa il 75% è stato acquisito in transazioni di mercato; il restante 25% è stato emesso dai soggetti segnalanti.

Le grandi compagnie del ramo vita, quelle con oltre 10 miliardi di dollari di asset in gestione, rappresentavano quasi l'80% dell'esposizione verso i prestiti bancari degli assicuratori statunitensi, rispetto al 74% nel 2021; le prime 10 compagnie rappresentavano il 60% dell'esposizione totale alla fine del 2022, rispetto al 54% nel 2021.

C'è stato un continuo miglioramento della qualità del credito per i prestiti bancari detenuti dagli assicuratori statunitensi, evidenziato in parte da una diminuzione di quelli con designazioni NAIC4 (ovvero che implicano un rating di credito B, scesi al 26% dei prestiti bancari totali nel 2022 dal 33% nel 2021)  e controbilanciato da un aumento dei prestiti bancari con designazioni NAIC1  (saliti al 24% nel 2022, dal 18% nel 2021).

Il volume totale dei prestiti bancari con leva finanziaria negli Stati Uniti è stato di circa 1.700 miliardi di dollari nel 2022, con un aumento del 2% rispetto all’anno prima.