Focus
UN MERCATO SECONDARIO PER LE POLIZZE CASO MORTE
S. Kohli
Social Science Research Network
www.ssrn.com
I primi passi del modello americano che cancella il mito dell'illiquidità.
L’illiquidità è stato tradizionalmente un fattore caratterizzante le coperture caso morte. L’assenza di richiesta di transazione di polizze già sottoscritte ha impedito l’affermarsi di un mercato secondario.
Negli ultimi anni però negli USA la tendenza è mutata e si è andato progressivamente sviluppando un mercato del genere.
Il meccanismo prevede che il titolare di una polizza caso morte che vuole generare liquidità vende la polizza sul mercato secondario spuntando un prezzo inferiore al capitale erogabile in caso di morte e superiore al valore di riscatto della polizza. Il titolare rimane tale anche dopo la vendita, con la quale muta solo il beneficiario. In caso di morte la prestazione assicurativa andrà a favore dell’acquirente della polizza.
Le transazioni effettuate sul questo mercato secondario sono distinte in due categorie:
- quelle relative a polizze il cui titolare ha una speranza di vita inferiore a 24 mesi (viatical settlements)
- quelle relative a polizze il cui titolare ha una speranza di vita superiore a 24 mesi (life settlements)
Questo studio illustra i fattori salienti di questo mercato emergente negli Stati Uniti analizzando il backgroud storico, le modalità di funzionamento e l’evoluzione dei sistemi di controllo, enfatizzando in particolare l’importanza di questi ultimi in chiave prospettica alla luce delle enormi potenzialità di sviluppo che questo mercato deve ancora esprimere.