Panorama Assicurativo Ania

Newsletter

Maggio 2012 - N°103

Focus - UE - Statistiche - Normativa - News

Focus

🇬🇧 Corporate Governance

CORPORATE GOVERNANCE E “PRICING” DEI SERVIZI DI AUDIT: UNO STUDIO SULLE IMPRESE DI ASSICURAZIONE VITA NEL REGNO UNITO

Corporate governance effectiveness and the pricing of audit services. A longitudinal study of the Uk life insurance industry

Paul J. Klumpes, Iliya Komarev, Konstantinos Eleftheriou


SSRN – Social Science Research Network
www.ssrn.com


Visualizza il paper


Gli autori affrontano il tema dei cosiddetti “conflitti di agenzia” fra  manager e assicurati non, come di solito avviene, dal punto di vista delle norme di vigilanza prudenziale, bensì da quello delle strutture e dei meccanismi di governance.

Partono dal presupposto che, vista la specificità dell’attività assicurativa, i conflitti manager/assicurati possono essere efficacemente controllati se i componenti del Board posseggono elevate competenze attuariali; cercano di identificare eventuali interrelazioni tra il prezzo dei servizi attuariali e di auditing, da un lato,  e la qualità  delle  strutture di corporate governance delle imprese assicuratrici, dall’altro.

Prendono come riferimento un campione di imprese assicuratrici vita operanti nel Regno Unito, in un arco temporale compreso tra il 1994 e il 2009. Si tratta di un settore di particolare interesse per le sue specificità:

-   le imprese vita, nel Regno Unito, devono nominare un “Reviewing Actuary”, che ha il compito di supportare l’auditor esterno in tutte quelle aree che richiedono competenze attuariali;

-    nel settore coesistono due forme di impresa: le mutue e le società di capitali, che differiscono in misura consistente quanto alle strutture di governance;

-    l’industria assicurativa vita è altamente regolamentata, con regole prudenziali e di governance che si sono fortemente evolute nel tempo.

Il contributo degli autori si sviluppa in una duplice direzione.

In primo luogo, viene esaminato il pricing dei servizi di audit,  considerando l’effetto combinato delle “fees” attuariali, delle differenti forme giuridiche delle imprese e della qualità dei sistemi di governance.

In secondo luogo, il campione viene osservato su un arco temporale in cui si sono verificati grandi cambiamenti istituzionali: un elevato numero di operazioni di fusione e acquisizione e riforme delle regole di governance e di vigilanza prudenziale.

Attraverso  l’uso di tecniche econometriche, gli autori cercano di identificare l’esistenza di cambiamenti nel livello delle “audit fees” come reazione a tali cambiamenti istituzionali.

L’evidenza empirica mostra che la natura delle modifiche istituzionali (a seconda che siano “market-driven” o “regulation-driven”, ossia guidate dal mercato  o imposte dalla regolamentazione) sembra determinare la relazione tra la domanda di servizi attuariali e quella di servizi di auditing. Più nel dettaglio, dopo il verificarsi di interventi regolamentari, tali servizi si dimostrano complementari.

Al contrario, quando i controlli di governance derivano da meccanismi di mercato, i compensi per i servizi attuariali e di audit si dimostrano sostitutivi. In sostanza, la domanda di servizi di audit si evolve e si adatta ai cambiamenti delle regole in materia di governance.

Infine, gli autori rilevano che una governance interna efficace (ad esempio, misurata dal grado di indipendenza del board) e la struttura proprietaria dell’azienda sono fattori  di rilievo per la determinazione del livello dei compensi per i servizi di audit,  durante tutto il periodo di osservazione.

Altri articoli della Newsletter

Focus

🇺🇸 Assicurazione auto

I COSTI DI RICERCA E DI “SWITCHING” PER I CONSUMATORI NEL SETTORE DELL’ASSICURAZIONE AUTO NEGLI STATI UNITI

🇪🇺 Solvency II, Basilea 3

SOLVENCY II E BASILEA III FACCIA A FACCIA: SOMIGLIANZE, DIFFERENZE, BENEFICI, CONTROINDICAZIONI

🇺🇸 Assicurazione auto

ASIMMETRIE INFORMATIVE NEL MERCATO DELL’ASSICURAZIONE AUTO NEGLI STATI UNITI: NUOVE EVIDENZE DALLE “BLACK BOX”

🇺🇸 Impresa di assicurazione, Investimenti, Titoli di Stato

IL PORTAFOGLIO DI TITOLI DI STATO DEGLI ASSICURATORI STATUNITENSI E LA STRUTTURA DELLA CURVA DEI TASSI DI INTERESSE

🇺🇸 Credit protection

ESISTONO FENOMENI DI SELEZIONE AVVERSA? UNA VERIFICA EMPIRICA SUL MERCATO DELLA “CREDIT PROTECTION” NEGLI STATI UNITI

🇺🇸 Solvibilità

LA “SOLVENCY MODERNIZATION INITIATIVE” NEGLI STATI UNITI: CRITICITA’ E IMPLICAZIONI

🇬🇧 Corporate Governance

CORPORATE GOVERNANCE E “PRICING” DEI SERVIZI DI AUDIT: UNO STUDIO SULLE IMPRESE DI ASSICURAZIONE VITA NEL REGNO UNITO

🌎 Grandi rischi, Risk management

LA VALUTAZIONE DEI CASI DI “NEAR-MISS” COME STRUMENTO AZIENDALE DI GESTIONE DEI GRANDI RISCHI

UE

Solvency II

“QUICK-FIX SOLUTION” PER LA DATA DI ENTRATA IN VIGORE DI “SOLVENCY II”?

Assicurazione vita

EIOPA: REPORT FINALE SU TRASPARENZA E DISTRIBUZIONE DELLE “VARIABLE ANNUITIES”

Banca

LA GESTIONE DELLA CRISI DELLE BANCHE: DISCUSSION PAPER DELLA COMMISSIONE SUL "DEBT WRITE-DOWN TOOL"

Solvency II

CON SOLVENCY II , MENO CARTOLARIZZAZIONI? INDAGINE AFME

Sicurezza stradale

RIDURRE IL NUMERO DEI FERITI IN INCIDENTI STADALI: PUBBLICA CONSULTAZIONE DELLA COMMISSIONE

Autoveicoli

PROPOSTA DI REGOLAMENTO UE PER FACILITARE IL TRASFERIMENTO DI PROPRIETÀ DEI VEICOLI

Statistiche

🇮🇹 Pensioni

INPS-ISTAT: LE PENSIONI IN ITALIA NEL 2010. QUASI UN TERZO DEI PENSIONATI HA MENO DI 65 ANNI

🇮🇹 Economia italiana

BOLLETTINO ECONOMICO BANKITALIA: DIMINUISCE LA CAPACITA’ DI SPESA DELLE FAMIGLIE ITALIANE

🇮🇹 Risparmio

ISTAT: REDDITO E RISPARMIO DELLE FAMIGLIE ITALIANE NEL 2011

🇩🇪 Analisi dei mercati

GERMANIA: STABILITA’ IN UN CONTESTO ECONOMICO SFAVOREVOLE. I RISULTATI DEFINITIVI PER IL 2011

🇩🇪 Analisi dei mercati

GERMANIA: NUOVA EDIZIONE DEL “TASCABILE STATISTICO” GDV, CON TUTTI I DATI DI MERCATO 2010

🇧🇪 Analisi dei mercati

L’ASSICURAZIONE IN BELGIO NEL 2011: RACCOLTA IN CALO NEL VITA (-3,2%)

🇱🇺 Analisi dei mercati

LUSSEMBURGO: AUTORITA’ DI VIGILANZA E ASSOCIAZIONE PUBBLICANO I DATI DI MERCATO PER IL 2011

🇬🇷 Analisi dei mercati

L’ASSICURAZIONE IN GRECIA NEL 2011: PREMI IN CALO, POLIZZE “LINKED” IN CRESCITA

🇨🇾 Analisi dei mercati

CIPRO: PREMI IN CRESCITA GRAZIE AL VITA, RALLENTANO I RAMI DANNI

🇪🇺 Assicurazione vita

CONGIUNTURA ECONOMICA E ANDAMENTO DEL BUSINESS VITA IN EUROPA. REPORT DI AM BEST

🇪🇺 Sicurezza stradale

EUROPA: STRADE PIÙ SICURE NEGLI ULTIMI 10 ANNI

🇺🇸 Solvibilità

A.M. BEST “IMPAIRMENT STUDY”: REPORT SULLA CRISI DELLE IMPRESE ASSICURATRICI NEGLI ULTIMI 34 ANNI

🇧🇴 Analisi dei mercati

BOLIVIA: BENE LA RACCOLTA PREMI NEL 2011 (+15%), MA FORTE AUMENTO DEI SINISTRI IN ALCUNI RAMI

🇯🇵 Analisi dei mercati

GIAPPONE: MUTUE ASSICURATRICI IN CRESCITA NELL’ANNO FISCALE 2010

🇸🇬 Assicurazione vita

SINGAPORE: 2011 MOLTO POSITIVO PER IL VITA

🇹🇭 Calamità naturali

TAILANDIA: IMPATTI ECONOMICI E ASSICURATIVI DELLA GRANDE ALLUVIONE

🇲🇦 Analisi dei mercati

MAROCCO: L’ANDAMENTO DEL MERCATO ASSICURATIVO NEL 2010

🌎 Calamità naturali, Catastrofi man-made

2011, ANNO RECORD PER GLI ONERI DA CALAMITÀ. REPORT SIGMA/SWISS RE

Normativa

🇧🇪 Compliance

BELGIO: NUOVO REGOLAMENTO DI VIGILANZA IN MATERIA DI “COMPLIANCE OFFICERS”

🇮🇸 Regolamentazione

ISLANDA: VADEMECUM NORMATIVO IN MATERIA DI PRESTAZIONE DI SERVIZI ASSICURATIVI

🇨🇳 Vigilanza

IL RECEPIMENTO DEI PRINCIPI DI VIGILANZA IAIS NELLA REGOLAMENTAZIONE ASSICURATIVA CINESE

News

🇬🇧 Assicurazione r.c. auto

IL COLPO DI FRUSTA PREOCCUPA ANCHE GLI ASSICURATORI BRITANNICI: LE INIZIATIVE DELL’ABI

🇬🇧 Sicurezza abitazioni

UN BUON VICINO E’ MEGLIO DI UN CANE DA GUARDIA: INDAGINE ABI SULLA SICUREZZA IN CASA

🇫🇷 Previdenza complementare

FRANCIA: FFSA E GEMA PRESENTANO I DATI 2011 SUI “CONTRATS PREVOYANCE”

🇫🇷 Risparmio

IL RISPARMIO DI LUNGO TERMINE PER IL RILANCIO DELLA CRESCITA ECONOMICA: INIZIATIVA ANIA-FFSA

🇪🇸 Multirischio abitazione

SPAGNA: DANNI DA PERDITA D’ACQUA PARI ALLO 0,08% DEL PIL

🇨🇭 Calamità naturali

SVIZZERA: COPERTURA ASSICURATIVA OBBLIGATORIA PER IL RISCHIO SISMICO

🇳🇴 Analisi dei mercati

NORVEGIA: IL “RISK OUTLOOK 2012” DELLA VIGILANZA. I RISCHI PER LE BANCHE, GLI ASSICURATORI VITA, LE FAMIGLIE

🇷🇺 Regolamentazione

RUSSIA: IL GOVERNO PROPONE L’AUMENTO DEL CAPITALE STRANIERO NELLE COMPAGNIE ASSICURATIVE

🇺🇸 Analisi dei mercati

USA: METROPOLITAN E STATE FARM I PRIMI GRUPPI PER RACCOLTA PREMI NEI RAMI VITA E DANNI NEL 2011

🇺🇸 Assicurazione danni

USA: SOLVIBILITA’ STABILE E BUONA CAPACITA’ DI SERVIZIO DEL DEBITO PER LE ASSICURAZIONI DANNI NEL 2012 (FITCH)

🇵🇦 Regolamentazione

PANAMA: APPROVATA LA NUOVA REGOLAMENTAZIONE SULL’ESERCIZIO DELL’ATTIVITA’ (RI)ASSICURATIVA

🇨🇳 Assicurazione vita

CINA: IN CRESCITA LE ESTINZIONI DELLE POLIZZE VITA

🇹🇼 Regolamentazione

TAIWAN: NUOVE REGOLE PER GLI INVESTIMENTI ESTERI DEGLI ASSICURATORI

🇮🇳 Assicurazione vita

INDIA: GLI UTILI DA RISCATTO NON GENERANO VALORE NEL LUNGO TERMINE

🇻🇳 Governance

VIETNAM: RIFORMA DELLA NORMATIVA IN MATERIA DI GOVERNANCE PER LE IMPRESE ASSICURATRICI

🌎 Calamità naturali

ASSOCIAZIONE DI GINEVRA: REPORT SU CALAMITÀ NATURALI E ASSICURAZIONE. IL 2011 COME “ANNUS HORRIBILIS”

🌎 Longevità

IL RISCHIO DI LONGEVITÀ AL CENTRO DEL “GLOBAL FINANCIAL STABILITY REPORT” DEL FONDO MONETARIO

🌎 Microassicurazione

ILO-FONDAZIONE MUNICH RE: RAPPORTO SULLA MICROASSICURAZIONE

🌎 Trasporto marittimo

ALLIANZ: DAL TITANIC ALLA COSTA CONCORDIA. I MAGGIORI DISASTRI MARITTIMI NELL’ULTIMO SECOLO

🌎 Rischio operativo

ERNST & YOUNG: LA GESTIONE DEL RISCHIO OPERATIVO NELLE IMPRESE DI ASSICURAZIONE

🌎 Fusioni e acquisizioni

PERCHÉ FUSIONI E ACQUISIZIONI "NON SONO PIÙ DI MODA" NELL'ASSICURAZIONE? REPORT DI DELOITTE

🌎 Alzheimer

PUBBLICATO IL “RAPPORTO ADI-WHO 2012”: LA DEMENZA SENILE COME PRIORITA’ DI POLITICA SANITARIA

🌎 Crisi finanziaria

FMI: IL DEBITO (DELLE FAMIGLIE) DI OGGI ACCENTUA LA RECESSIONE DI DOMANI