Panorama Assicurativo Ania

Newsletter

Maggio 2017 - N°163

Focus - UE - Statistiche - Normativa - News

Focus

🌎 Finanza

LE LOGICHE DI STRUTTURA PATRIMONIALE DELLA CORPORATE FINANCE SONO APPLICABILI ANCHE ALLE IMPRESE DI ASSICURAZIONE?

“Is the capital structure logic of corporate finance applicable to insurers? Review and analysis” Journal of Economic Surveys, vol. 31 - Issue 1 (Feb. 2017)

Jan DHAENE, Cynthia VAN HULLE, Gunther WUYTS, Frederiek SCHOUBBEN, Wilm SCHOUTENS


WILEY ONLINE LIBRARY
http://onlinelibrary.wiley.com/


WILEY - Link al PAPER


 

Gli Autori del paper evidenziano come, a partire dalla crisi finanziaria del 2008, le imprese assicuratrici siano divenute – insieme agli istituti di credito – oggetto di crescente attenzione da parte di studiosi e regolatori in ragione del loro ruolo cruciale all’interno del sistema finanziario.

Ai fini di mantenere la stabilità, per un assicuratore risulta fondamentale la struttura del capitale, ossia la scelta fra capitale, debito e risorse di terzi. La letteratura ha direttamente applicato alcune teorie sulla struttura del capitale (in particolare, trade-off e pecking order), provenienti dalla corporate finance, alle scelte di finanziamento delle imprese assicuratrici.

Nel paper in esame, pertanto, gli Autori forniscono una panoramica della letteratura in materia di struttura patrimoniale delle imprese di assicurazione, ma contribuiscono anche a chiarire – in via sistematica – le modalità secondo cui occorre considerare le specificità degli assicuratori nel trasferimento di logiche quali trade-off e pecking order dal contesto industriale a quello assicurativo.

In questo modo, vengono aggiunti diversi nuovi elementi al processo di scelta - da parte di un assicuratore -  tra capitale, riserve e debito finanziario. In particolare, gli Autori sono in grado di spiegare perché, rispetto alle imprese industriali, quelle assicuratrici utilizzino l’indebitamento finanziario in misura più contenuta. Parimenti, chiariscono anche i motivi per cui gli assicuratori tendono a concentrarsi così fortemente sull’autofinanziamento.
Infine, identificano diverse linee di sviluppo per la ricerca futura.

Altri articoli della Newsletter

Focus

🇪🇺 Assicurazione vita, Concorrenza, Efficienza

CONCORRENZA, EFFICIENZA E STABILITA’ NEL MERCATO DELL’ASSICURAZIONE VITA IN EUROPA

🇮🇹 Distribuzione, Vigilanza

DISTRIBUZIONE ASSICURATIVA, VIGILANZA SUI GRUPPI “POST SOLVENCY II”, ACCESSO AGLI ATTI: QUADERNO IVASS N. 8

🇫🇷 Solvency II

CALIBRAZIONE DEL RISCHIO IMMOBILIARE IN SOLVENCY II: L’IMPATTO SUGLI INVESTIMENTI DEGLI ASSICURATORI IN FRANCIA

🌎 Assicurazione vita, Solvibilità

UN CONFRONTO INTERNAZIONALE DELLE IMPRESE ASSICURATRICI VITA: DIFFERENZE DI BILANCIO E IMPLICAZIONI PER LA STABILITA’ FINANZIARIA

🌎 Assicurazione, Calamità naturali, Credito

EROGAZIONE DEL CREDITO DOPO UNA CALAMITA’ NATURALE: IL RUOLO DELL’ASSICURAZIONE. UN PAPER WHARTON SCHOOL

🇪🇸 Solvibilità

I FATTORI CHE INFLUENZANO LA SOLVIBILITA’ DEGLI ASSICURATORI IN SPAGNA: STRUTTURA FINANZIARIA, CORPORATE GOVERNANCE, EFFICIENZA

🌎 Finanza

LE LOGICHE DI STRUTTURA PATRIMONIALE DELLA CORPORATE FINANCE SONO APPLICABILI ANCHE ALLE IMPRESE DI ASSICURAZIONE?

🌎 Asimmetrie informative, Domanda di assicurazione, Mercato assicurativo

50 ANNI DI ANALISI ECONOMICA DELL’ASSICURAZIONE: UNA RASSEGNA DEGLI STUDI PIU’ RILEVANTI

UE

🇪🇺 PRIIPS

PRIIPS: GLI STANDARD TECNICI (RTS) PUBBLICATI IN GAZZETTA UFFICIALE EUROPEA

🇪🇺 Solvency II, UFR

EIOPA PUBBLICA LA METODOLOGIA PER DERIVARE L’ “ULTIMATE FORWARD RATE” (UFR)

🇪🇺 Solvency II, UFR

EIOPA RISPONDE AL PARLAMENTO UE SULLA REVISIONE DELL’UFR

🇪🇺 Formula standard, Solvency II

EIOPA: CALENDARIO E ATTIVITA’ PREVISTE PER LA REVISIONE DELLA FORMULA STANDARD DI SOLVENCY II

🇪🇺 Investimenti, Solvency II

EIOPA: CALL FOR EVIDENCE SUL TRATTAMENTO DI AZIONI NON QUOTATE E TITOLI PRIVI DI RATING

🇪🇺 Reporting, Solvency II

EIOPA PROPONE MODIFICHE AGLI STANDARD TECNICI IN MATERIA DI REPORTING SOLVENCY II

🇪🇺 Curva risk-free, Solvency II

CURVE DEI TASSI RISK-FREE: AGGIORNAMENTO A FINE MARZO DELLA METODOLOGIA EIOPA

🇪🇺 Assicurazione vita, Unit-linked

EIOPA: LA TUTELA DEL CONSUMATORE NEL MERCATO EUROPEO DELLE POLIZZE VITA UNIT-LINKED

🇪🇺 Stabilità finanziaria

EBA, EIOPA, ESMA: RISCHI E VULNERABILITA’ DEL SISTEMA FINANZIARIO UE

🇪🇺 Management

EIOPA: INCARICO PROLUNGATO PER TRE MEMBRI DEL MANAGEMENT BOARD

🇪🇺 Attività cross-border, Mercato dei capitali, Servizi finanziari

COLPO DI ACCELERATORE SULLA CAPITAL MARKETS UNION (CMU): REPORT DELLA COMMISSIONE UE

Statistiche

🇮🇹 Assicurazione danni

ANIA: PREMI DANNI E CANALI DISTRIBUTIVI IN ITALIA AL 4° TRIMESTRE 2016

🇮🇹 Assicurazione r.c. auto

IVASS, INDAGINE IPER: I PREZZI R.C. AUTO NEL 4° TRIMESTRE 2016

🇮🇹 Pensioni

INPS: OLTRE UN MILIONE DI PENSIONI LIQUIDATE NEL 2016

🇮🇹 Fisco

MEF: I DATI IRPEF PER L’ANNO DI IMPOSTA 2015

🇮🇹 Salute

ISTAT: IL CONSUMO DI ALCOL IN ITALIA, ANNO 2016

🇪🇸 Analisi dei mercati, Assicurazione vita

SPAGNA: PRIMI DATI VITA 2016

🇨🇿 Analisi dei mercati

REPUBBLICA CECA: NEL 2016 BENE IL DANNI, FRENA IL VITA

🇭🇺 Analisi dei mercati

UNGHERIA: I DATI DEL MERCATO ASSICURATIVO PER IL 2015

🇪🇺 Sicurezza Sociale

EUROSTAT: LA SPESA PUBBLICA PER LA PROTEZIONE SOCIALE E’ UN QUINTO DEL PIL EUROPEO (DATI 2015)

🇺🇸 Analisi dei mercati

STATI UNITI: I 25 TOP PLAYERS VITA E DANNI NEL 2016 (NAIC)

🇳🇮 Analisi dei mercati

NICARAGUA: IL MERCATO ASSICURATIVO NEL 2016

🇨🇱 Analisi dei mercati

CILE: PRIME STIME SULLA RACCOLTA PREMI 2016

🇨🇴 Analisi dei mercati

COLOMBIA: DATI 2016. LA GESTIONE FINANZIARIA COMPENSA LE PERDITE TECNICHE

🇯🇲 Analisi dei mercati

GIAMAICA: IL MERCATO ASSICURATIVO NEL 2015

🇰🇷 Analisi dei mercati, Assicurazione vita

COREA DEL SUD: IL MERCATO ASSICURATIVO VITA NEL 2015

🇲🇾 Analisi dei mercati, Assicurazione vita

MALAYSIA: PRIMI DATI VITA DEL 2016

🇱🇧 Analisi dei mercati

LIBANO: IL SETTORE ASSICURATIVO NEL 2015. REPORT DELLA VIGILANZA

🇪🇬 Analisi dei mercati

EGITTO: I DATI ASSICURATIVI DEL 2016

🇮🇷 Analisi dei mercati

IRAN: L’ANDAMENTO DEL SETTORE ASSICURATIVO NEL 2015-16 (DATI DELLA VIGILANZA)

Normativa

🇮🇹 ORSA, Vigilanza

IVASS: LETTERA AL MERCATO SU INTEGRAZIONE INFORMAZIONI NELLA RELAZIONE ORSA

🇮🇹 Trasparenza

IVASS: IMPLEMENTAZIONE DELLE MISURE UE SU TRASPARENZA E RESPONSABILITA’ DELLE AUTHORITIES

🇫🇷 Fondi pensione collettivi, Previdenza collettiva

FRANCIA: IN GAZZETTA UFFICIALE LE NORME SUI FONDI PENSIONE COLLETTIVI SUPPLEMENTARI

🇩🇪 Solvency II, Titoli di Stato

BAFIN: IL TRATTAMENTO DEL RISCHIO SOVRANO NELLA FORMULA STANDARD E NELL’ORSA

🇬🇧 Assicurazione danni, Stress test

REGNO UNITO: AL VIA LO STRESS TEST 2017 DI PRA SULL’ASSICURAZIONE DANNI

🇬🇧 Remunerazione, Vigilanza

REGNO UNITO: “POLICY STATEMENT” PRA IN MATERIA DI POLITICHE DI REMUNERAZIONE

🇬🇧 Fondi pensione, Prestazioni definite

REGNO UNITO, SICUREZZA E SOSTENIBILITÀ DEI FONDI PENSIONE A PRESTAZIONE DEFINITA

🇬🇧 comparatori, Concorrenza

REGNO UNITO: UPDATE PAPER DELL’AUTORITA’ ANTITRUST SUI COMPARATORI DIGITALI

🇧🇲 Solvibilità

ISOLE BERMUDE: POSTICIPATE LE MODIFICHE AL “SOLVENCY CAPITAL REQUIREMENT”

🇦🇺 Terrorismo

AUSTRALIA: MODIFICHE AL PIANO ASSICURATIVO NAZIONALE PER IL RISCHIO TERRORISMO

🇳🇿 Regolamentazione

NUOVA ZELANDA: AL VIA LA REVISIONE DELLA REGOLAMENTAZIONE ASSICURATIVA. ISSUES PAPER DELLA VIGILANZA

Fondi pensione, Investimenti, Regolamentazione

OCSE: REPORT SULLA REGOLAMENTAZIONE DEGLI INVESTIMENTI DEI FONDI PENSIONE

Investitori istituzionali

OCSE LINEE GUIDA PER UNA CONDOTTA RESPONSABILE DEGLI INVESTITORI ISTITUZIONALI

🌎 Banca, Rischio sistemico

COMITATO DI BASILEA: REVISIONE DEL FRAMEWORK DI VALUTAZIONE DELLE BANCHE SISTEMICAMENTE RILEVANTI

News

🇮🇹 Assicurazione, Sviluppo Economico

ROSSI (IVASS): ASSICURAZIONI E SVILUPPO ECONOMICO IN ITALIA

🇮🇹 Economia italiana, Finanza pubblica

IL GOVERNO PRESENTA IL DOCUMENTO DI ECONOMIA E FINANZA (DEF) 2017

🇮🇹 PMI, Welfare aziendale

WELFARE INDEX PMI: 2° RAPPORTO ANNUALE SUL WELFARE NELLE PMI ITALIANE

🇮🇹 Sicurezza, Trasporto ferroviario

LA SICUREZZA FERROVIARIA IN ITALIA NEL 2016: RAPPORTO ANSF

🇮🇹 Economia italiana, Risorse idriche

LE STATISTICHE ISTAT SULLE RISORSE IDRICHE E IL LORO USO IN ITALIA

🇫🇷 Assicurazione vita

I FRANCESI E L’ASSICURAZIONE VITA: INDAGINE FFA-IPSOS

🇫🇷 Piani pensionistici aziendali, Previdenza, Risparmio

FRANCIA: SVILUPPO SOSTENUTO DEI PIANI PREVIDENZIALI COLLETTIVI NEL 2016

🇫🇷 Sicurezza stradale

FRANCIA: NUOVA CONVENZIONE STATO–FFA PER LA PREVENZIONE DEI RISCHI STRADALI

🇩🇪 Assicurazione malattia

LA RILEVANZA ECONOMICA DELL’ASSICURAZIONE MALATTIA IN GERMANIA

🇳🇱 Investimenti

OLANDA: GLI ASSICURATORI VENDONO TITOLI DI STATO TEDESCHI PER 3 MILIARDI DI EURO

🇪🇺 Sviluppo sostenibile

PRIIPS E PIR, STRUMENTI DI RISPARMIO A SOSTEGNO DI UN’ECONOMIA SOSTENIBILE

🇪🇺 Educazione finanziaria

L’EDUCAZIONE FINANZIARIA NELL’ERA DIGITALE: REPORT DI INSURANCE EUROPE

🇷🇺 Fondi pensione

RUSSIA: LA BANCA CENTRALE SPINGE I FONDI PENSIONE VERSO L’ECONOMIA REALE

🇺🇸 Terrorismo

L’ASSICURAZIONE DEL RISCHIO TERRORISMO NEGLI STATI UNITI: L’ESPERIENZA DEL TRIA (2002-2020)

🇨🇳 Domanda di assicurazione

GLI EFFETTI DELL’URBANIZZAZIONE SULLA DOMANDA DI ASSICURAZIONE: IL CASO DELLA CINA

🇻🇳 Analisi dei mercati

VIETNAM: POSITIVO L’ANDAMENTO DEL SETTORE ASSICURATIVO NEL 2016

🇮🇳 Analisi dei mercati

DUE PAPER SUL SISTEMA ASSICURATIVO E FINANZIARIO IN INDIA: STORIA, SVILUPPO E CONFRONTI CON L’ESTERO

Impresa di assicurazione, Redditività, Solvibilità

STRUMENTI ANALITICI PER VALUTARE STABILITÀ E REDDITIVITÀ DEL SETTORE ASSICURATIVO: RASSEGNA OCSE

🌎 Bassi tassi di interesse, Finanza

BASSA CRESCITA, BASSI TASSI DI INTERESSE: GLI IMPATTI PER GLI INTERMEDIARI FINANZIARI (FMI)

🌎 Analisi dei mercati

INSURANCE MARKET OUTLOOK 2017/2018: MUNICH RE

🌎 Previdenza, Sanità

CHI PAGA PER GLI ANZIANI? INVECCHIAMENTO, SPESA SOCIALE E ASSICURAZIONI: SWISS RE

🌎 Assicurazione r.c. generale

I DANNI DA RESPONSABILITA’ AL CENTRO DEL “GLOBAL CLAIMS REVIEW” DI AGCS

🌎 R.C. Prodotti

I RISCHI DELL’INDUSTRIA ALIMENTARE E IL RUOLO DELL’ASSICURAZIONE: SWISS RE

🌎 Risk management

LA CITTÀ FUTURA: TRA NUOVI RISCHI E CAPACITA’ DI AFFRONTARLI. REPORT LLOYD’S

🌎 Asset management

LE STRATEGIE DI INVESTIMENTO DEGLI ASSET MANAGER: OLIVER WYMAN/MORGAN STANLEY