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🇪🇺 Solvency II, Vigilanza, Liquidità, Stabilità finanziaria

PARERE DI ESRB AD EIOPA SULLE LINEE GUIDA IN TEMA DI POTERI DI VIGILANZA IN MATERIA DI LIQUIDITÀ

“ESRB advice to EIOPA on the Guidelines on supervisory powers to remedy liquidity vulnerabilities” (Article 144b(8) Solvency II) ESRB ADVICE to EIOPA, 07 January 2026

ESRB - EUROPEAN SYSTEMIC RISK BOARD
https://www.esrb.europa.eu/

ESRB - Link all’ADVICE

I primi di gennaio, il Board del Comitato europeo per il rischio sistemico (ESRB) ha pubblicato un Parere (“Advice”), destinato a EIOPA, in materia di poteri di vigilanza necessari a porre rimedio alle vulnerabilità in materia di liquidità, secondo quanto previsto da Solvency II. 

Nello specifico, l'articolo 144b(8) della Direttiva Solvency II conferisce a EIOPA - previa consultazione dell’European Systemic Risk Board (ESRB) -  il mandato di elaborare Linee guida in tema di poteri di vigilanza per porre rimedio alle vulnerabilità di liquidità delle compagnie assicuratrici. EIOPA ha l’incarico di elaborare Guidelines che specifichino:

• le misure per affrontare le carenze nella gestione del rischio di liquidità e la forma, l'attivazione e la calibrazione dei poteri che le Autorità di vigilanza possono esercitare per rafforzare la posizione di liquidità delle imprese, laddove i rischi di liquidità siano identificati e non adeguatamente gestiti dalle stesse imprese; 
• l'esistenza di circostanze eccezionali che giustificano la sospensione temporanea dei diritti di riscatto; 
• le condizioni per garantire l'applicazione coerente della sospensione temporanea dei diritti di riscatto come “misura di ultima istanza” in tutta l'UE e gli aspetti da considerare per tutelare in modo equo e adeguato i policyholders in tutte le giurisdizioni (sia di origine sia “host jurisdictions”).

Stante quanto precede, il 9 ottobre 2025 EIOPA ha avviato - nell’ambito della revisione di Solvency II - una consultazione pubblica sulla bozza di alcune Linee Guida⁽¹⁾; l’“Advice”, pertanto, rappresenta la risposta di ESRB alla consultazione EIOPA. 

Nel testo si indica, in particolare,  che ESRB accoglie con favore le Guidelines della Vigilanza europea, sostenendone le opzioni strategiche. ESRB ritiene che l'approccio di EIOPA sia in grado di offrire un buon equilibrio tra granularità e flessibilità in relazione all'ambito di applicazione delle Linee guida di cui all'articolo 144b(8). L'approccio di EIOPA e le opzioni strategiche (“preferred policy options”) che l’Autorità ha incluso nella sua valutazione d'impatto (allegato I del documento di consultazione) sosterranno l'armonizzazione e l'applicazione coerente dell'articolo 144b(8).

Infine, l’“Advice” delinea il contesto della risposta di ESRB e descrive le considerazioni alla base della risposta stessa.

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⁽¹⁾ Sul punto, si veda:
“EIOPA: al via una nuova serie di consultazioni nell’ambito della revisione di Solvency II”,
in: Panorama Assicurativo n. 265,  novembre 2025 (Sezione “UNIONE EUROPEA”) 
https://www.panoramassicurativo.ania.it/newsletter/90818/articolo/91272