IL RUOLO DEI FATTORI SOCIALI E DI GOVERNO SOCIETARIO NELLA VALUTAZIONE DEL RISCHIO DI DEFAULT: STUDIO BANKITALIA
“N. 84 - Il ruolo dei fattori sociali e di governo societario nella valutazione del rischio di default” “Social and Governance Factors in Default Risk Assessment” (Markets, Infrastructures, Payment Systems - Number 84 – July 2026)
Manuel CUGLIARI, Stefano DI VIRGILIO, Enrico FOSCOLO, Alessandra IANNAMORELLI
BANCA D’ITALIA
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Il lavoro valuta se indicatori comunemente associati alle dimensioni sociale (S) e di governo societario (G) migliorino la stima del rischio di default delle imprese non finanziarie italiane nell'ambito del sistema interno di valutazione del merito creditizio (In-house Credit Assessment System, ICAS) della Banca d'Italia.
Gli indicatori S utilizzano informazioni tratte dal database dell'INPS. Gli indicatori G derivano da una base dati sulle imprese italiane, dalla quale sono ricavate informazioni su relazioni societarie e assetto di governo non incluse nelle variabili finanziarie standard.
I risultati mostrano che gli indicatori S e G migliorano la previsione dell'evento di default. In particolare, essi risultano significativi per imprese micro e piccole, consentendo di affinare le stime del modello statistico di base che include variabili finanziarie e di comportamento creditizio.
Il contributo alla performance del modello resta comunque moderato. Per le imprese di medie e grandi dimensioni solo gli indicatori S risultano statisticamente significativi.