🇺🇸 Calamità naturali, Assicurazione danni, Mutui ipotecari

VALUTAZIONE DEL RISCHIO CLIMATICO, ASSICURAZIONI E MUTUI IMMOBILIARI: UNO STUDIO SULLO STATO DELLA FLORIDA

“When Insurers Exit: Climate Losses, Fragile Insurers, and Mortgage Markets” PAPER - Posted: 13 Jan 2024 / Last revised: 3 Apr 2026

Parinitha SASTRY, Ishita SEN, Ana-Maria TENEKEDJIEVA

Nonostante i crescenti danni dovuti ai cambiamenti climatici, i cittadini americani continuano a trasferirsi in aree ad alto rischio. Il presente studio utilizza una serie di esperimenti naturali per dimostrare come la valutazione errata del rischio climatico nei mutui e nelle assicurazioni immobiliari determini ingenti esposizioni per i contribuenti e porti a flussi di credito eccessivi verso aree a rischio.

La principale conclusione degli Autori è che le politiche delle agenzie governative (GSE, ad esempio Fannie Mae e Freddy Mac) che valutano le compagnie che operano nel settore dell’assicurazione immobiliare rappresentano una fonte cruciale di tale valutazione errata.

È stato creato dagli Autori dello studio un nuovo e completo set di dati su mutui e assicurazioni per analizzare tali dinamiche in Florida dal 2009 al 2018.

Viene innanzitutto documentato un deterioramento della qualità dell'offerta assicurativa, con nuove compagnie sottocapitalizzate e poco diversificate sempre più attive nei mercati. Le compagnie fragili presentano alti tassi di insolvenza, che, come si dimostra, aumentano i default sui mutui dopo i disastri naturali.

Si riscontra che la dipendenza delle GSE dalle valutazioni di terze parti sulle compagnie di assicurazione le porta ad accettare polizze da società ad alto rischio di insolvenza senza tenerne conto nel prezzo. Ciò crea ingenti rischi per i contribuenti, con una stima del 25% delle perdite previste in Florida derivanti dalla fragilità assicurativa.

In modo ancora più evidente, si dimostra che gli istituti di credito privati reagiscono strategicamente alle errate politiche di prezzo delle GSE. I tassi di rifiuto dei mutui sono sensibili alla qualità assicurativa nel segmento dei mutui jumbo, dove i prestiti vengono mantenuti, ma non nel segmento dei mutui conformi, dove i prestiti vengono ceduti alle GSE. Le stime implicano che un mutuo conforme su quattro, idoneo per le GSE, non sarebbe stato erogato da istituti di credito privati se questi avessero internalizzato il rischio di fragilità assicurativa al momento dell'erogazione.