BELGIO, REPORT FSMA 2025: NUOVI PERCORSI PER LO SVILUPPO DEL TERZO PILASTRO DELLA PREVIDENZA
“La FSMA publie son rapport annuel 2025 et esquisse des pistes pour le troisième pilier de pension” (COMMUNIQUÉ DE PRESSE - 29/06/2026) “FSMA Rapport Annuel 2025" (REPORT - 29/06/2026)
FSMA – AUTORITE DES SERVICES ET MARCHES FINANCIERS
https://www.fsma.be
FSMA – Link al COMMUNIQUE DE PRESSE (29/06/2026)
L'Autorità belga per i Servizi e i Mercati Finanziari (FSMA) ha recentemente pubblicato l’Annual Report 2025. Il documento descrive come FSMA abbia adempiuto alla propria mission nel periodo considerato, contribuendo al mantenimento di un sistema finanziario che gode della fiducia dei suoi utenti. Nella Relazione, FSMA delinea, inoltre, possibili percorsi per la riforma e il rafforzamento del terzo pilastro del sistema previdenziale.
L’Annual Report 2025 affronta le principali tematiche attuali, come la prevenzione e la sensibilizzazione in materia di frodi, l'efficace cooperazione internazionale, la situazione dei portafogli di investimento degli investitori belgi e l'analisi dei dati, che FSMA ha reso uno strumento essenziale per la propria attività di vigilanza.
Particolare attenzione è dedicata al 15° anniversario di FSMA (istituita il 1° aprile 2011): la Relazione offre una panoramica delle iniziative intraprese dall’Autorità - anno dopo anno - in particolare nei settori della vigilanza sui prodotti, del monitoraggio della conformità, del controllo dei costi e dell'educazione finanziaria.
FSMA presenta nel Report diverse proposte riguardanti il terzo pilastro della previdenza, il che si allinea con gli obiettivi dell'Unione europea del risparmio e degli investimenti, per favorire lo sviluppo degli investimenti in Europa. Il risparmio previdenziale in Belgio presenta tre caratteristiche non necessariamente note: (1) i costi sono nella media; (2) i prodotti di risparmio previdenziale generano rendimenti ragionevoli; (3) i fondi di risparmio previdenziale investono l'88% del loro patrimonio in Europa. Inoltre, investono 2,1 miliardi di euro in azioni di società europee a piccola capitalizzazione, di cui 357 milioni in azioni belghe.
Il patrimonio complessivo del risparmio previdenziale è in aumento e ha raggiunto i 42 miliardi di euro alla fine del 2024. La crescita è dovuta principalmente all'andamento favorevole dei mercati finanziari e a un surplus di sottoscrizioni. Per mantenere la rilevanza del risparmio previdenziale a fronte del cambiamento delle aspettative e dei comportamenti degli investitori al dettaglio, il sistema attuale trarrebbe beneficio da una modernizzazione.
Un primo approccio in tal senso potrebbe essere costituito da una drastica semplificazione delle regole di investimento previste dalla normativa fiscale vigente. FSMA ritiene che una semplificazione fondamentale dei requisiti di investimento potrebbe contribuire a ridurre i costi e a promuovere una maggiore diversificazione dei prodotti (ad esempio, potrebbe consentire la gestione passiva).
Un'altra strada da esplorare sarebbe quella di semplificare i trasferimenti tra i prodotti del risparmio previdenziale, eliminando alcuni ostacoli che frenano la mobilità.