ASSICURAZIONI RESILIENTI, FRA INCERTEZZA GEOPOLITICA E RISCHI IN EVOLUZIONE. EIOPA FINANCIAL STABILITY REPORT, GIUGNO ‘26
“EIOPA’s Financial Stability Report shows continued resilience in insurance amid geopolitical uncertainty and evolving structural risks” (NEWS ARTICLE - June 24, 2026) “Financial Stability Report June 2026” REPORT (WEBPAGE DI DOWNLOAD del Report e dei documenti correlati)
EIOPA - EUROPEAN INSURANCE AND OCCUPATIONAL PENSIONS AUTHORITY
https://www.eiopa.europa.eu/
EIOPA – Link al REPORT (WEBPAGE di download e documenti correlati)
EIOPA ha pubblicato, il 24 giugno scorso, la nuova edizione del Rapporto sulla stabilità finanziaria (1), che valuta la resilienza dei settori assicurativo e previdenziale europei in un contesto economico e finanziario difficile, caratterizzato da una crescita moderata, una maggiore incertezza geopolitica e rischi strutturali in evoluzione. Oltre a esaminare i principali sviluppi nei due settori, il Rapporto include anche approfondimenti sulle implicazioni degli sviluppi geopolitici, dei mercati privati, dell'intelligenza artificiale e dell'interconnessione finanziaria.
Assicurazioni e fondi pensione europei hanno mantenuto la loro resilienza, nonostante la persistente incertezza e i recenti episodi di elevata volatilità dei mercati. Una solida capitalizzazione e un'elevata liquidità hanno permesso di assorbire le turbolenze di mercato associate agli sviluppi geopolitici, alla rideterminazione dei rischi finanziari e ai cambiamenti negli accordi commerciali globali. Allo stesso tempo, le compagnie assicurative e i fondi pensione continuano ad affrontare vulnerabilità derivanti dai mercati finanziari, dai rischi operativi, dall'inflazione dei sinistri e da più ampi sviluppi strutturali.
Il Rapporto esamina diverse tematiche particolarmente rilevanti per le compagnie assicurative e i fondi pensione nel contesto attuale.
- Sviluppi macrofinanziari e sfide strutturali: il Rapporto analizza le implicazioni per la stabilità finanziaria delle tensioni geopolitiche, della frammentazione degli scambi commerciali e degli aggiustamenti fiscali. Esplora, inoltre, le sfide a lungo termine derivanti dagli sviluppi demografici, dai rischi legati al clima e dal crescente utilizzo dell'intelligenza artificiale. Se, da un lato, l'IA offre opportunità per migliorare l'efficienza lungo l'intera catena del valore assicurativo, dall'altro solleva preoccupazioni in merito al rischio informatico, alla dipendenza da terze parti, alla governance dei dati e alla resilienza operativa.
- Sviluppi nel settore assicurativo: le compagnie assicurative europee sono rimaste ben capitalizzate e liquide per tutto il 2025. La crescita dei premi vita e danni ha contribuito a migliorare i flussi di cassa tecnici, mentre la redditività ha beneficiato di maggiori rendimenti degli investimenti. Nonostante la volatilità dei mercati durante l'anno, il settore si è dimostrato resiliente. Guardando al futuro, le compagnie rimangono esposte ai rischi derivanti dalla revisione dei premi di rischio, dalla volatilità dei tassi di interesse e dei cambi, dall'inflazione dei sinistri e dagli sviluppi che interessano le linee di business esposte a livello internazionale.
- Andamento del settore riassicurativo: i riassicuratori europei hanno continuato a beneficiare di condizioni di sottoscrizione favorevoli e di una solida posizione di solvibilità. Sebbene la crescita dei premi abbia rallentato in diversi segmenti di business, il settore ha mantenuto una solida redditività e migliorato gli indici di solvibilità. Allo stesso tempo, data la loro esposizione, i riassicuratori dovrebbero continuare a monitorare i rischi associati a catastrofi naturali, sviluppi geopolitici e potenziali interruzioni che interessano il trasporto marittimo e aereo.
- Sviluppi nel settore delle pensioni aziendali: il settore europeo dei fondi pensione è rimasto stabile, sostenuto da una migliore posizione di finanziamento e da un andamento positivo dei mercati azionari. Il totale degli attivi è rimasto sostanzialmente stabile, mentre il rapporto medio di copertura è migliorato nel corso del 2025. Il Rapporto fa il punto anche sulla transizione in corso del sistema pensionistico olandese verso un regime a contribuzione definita e ne valuta le implicazioni per le strategie di investimento, le attività di copertura e gli sviluppi del mercato.
- Rischi e vulnerabilità per le compagnie assicurative e i fondi pensione: le tensioni geopolitiche rimangono la principale fonte di preoccupazione individuata dalle Autorità di vigilanza. Anche le esposizioni sovrane, i legami con le banche e gli altri istituti finanziari, gli sviluppi nei mercati privati e i rischi di valutazione associati ad attivi meno liquidi costituiscono potenziali vulnerabilità. Sebbene l'esposizione delle compagnie e dei fondi pensione al credito privato rimanga relativamente limitata in termini aggregati, la continua espansione del mercato, la crescente complessità delle strutture di investimento e le potenziali concentrazioni giustificano un monitoraggio costante. Nel complesso, la solida posizione di solvibilità e le adeguate riserve di liquidità continuano a sostenere la resilienza dei settori.
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(1) Per il precedente, si veda:
“EIOPA: Financial Stability Report, dicembre 2025. Focus su rischi del credito privato, deprezzamento del dollaro e interconnessioni globali”,
in: Panorama Assicurativo n. 268, febbraio 2026 (sezione “UNIONE EUROPEA”).
https://www.panoramassicurativo.ania.it/newsletter/91212/articolo/91739