GLI INVESTIMENTI AZIONARI COME SOSTEGNO ALLA SOSTENIBILITA’ DELLA PREVIDENZA SOCIALE NEGLI STATI UNITI. UN BRIEF PAPER DEL CRR
“Can Equity Investments Help Social Security’s Finances?” BRIEF (19 maggio 2026)
Anqi CHEN, Alicia H. MUNNELL, Jean-Pierre AUBRY
CRR BC – CENTER FOR RETIREMENT RESEARCH AT BOSTON COLLEGE
https://crr.bc.edu
La previdenza sociale negli Stati Uniti si trova ad affrontare una ben documentata sfida finanziaria. Si prevede che il fondo per l'assicurazione di vecchiaia, superstiti e invalidità esaurirà le sue risorse entro un decennio, dopodiché le entrate potranno coprire solo circa l'80% delle prestazioni previste.
I politici statunitensi si sono mostrati riluttanti ad aumentare le tasse o a tagliare le prestazioni. Constatando la scarsa propensione ad adottare scelte difficili, i senatori Bill Cassidy (R-LA) e Tim Kaine (D-VA) hanno proposto una terza opzione: contrarre un prestito di 1.500 miliardi di dollari per creare un fondo di investimento separato, da investire in azioni e altri asset rischiosi per una durata di 75 anni. Al termine del periodo, i proventi dell'investimento potrebbero essere utilizzati per rimborsare il Tesoro con gli interessi, e la parte restante potrebbe compensare i 25.100 miliardi di dollari di debito necessari nei 75 anni per colmare il divario tra le entrate della previdenza sociale e le prestazioni previste.
Il Center for Retirement Research (CRR) di Boston ha recentemente pubblicato un Brief Paper sul tema, cercando di valutare gli effetti dell’opzione proposta.
Secondo il CRR, il piano Cassidy-Kaine difficilmente funzionerà.
L’analisi dimostra, infatti, che l'esito più probabile dell’iniziativa sarebbe di lasciare i contribuenti con un ingente debito, anche ipotizzando rendimenti ottimistici dell’investimento.
In alternativa, gli investimenti azionari potrebbero contribuire a risanare le finanze della previdenza sociale solo se abbinati a un aumento delle tasse o a una riduzione delle prestazioni che ripristinino la solvibilità della previdenza sociale.
Ma la finestra di opportunità si sta chiudendo, conclude il CRR, e aspettare fino al 2034 per introdurre investimenti azionari sarebbe troppo tardi per offrire una soluzione definitiva.