ADEGUATEZZA PATRIMONIALE DELLE IMPRESE ASSICURATRICI VITA: UN CONFRONTO FRA QUATTRO REGIMI
“Regulatory Capital Adequacy for Life Insurance Companies - A Comparison of Four Jurisdictions” SOA Research Institute - Nov. 2025 (DOCUMENTO DI RIFERIMENTO)
Ben LEISER, Janine BENDER, Brian KAUL
SOA - SOCIETY OF ACTUARIES
https://www.soa.org/
Scopo del documento in esame è quello di confrontare quattro differenti regimi di adeguatezza patrimoniale per le imprese assicuratrici vita.
I quattro approcci discussi nel documento sono il Risk Based Capital (RBC) della National Association of Insurance Commissioners (NAIC - Stati Uniti), il Life Insurer Capital Adequacy Test (LICAT - Canada), Solvency II (Unione Europea) e il Bermuda Insurance Solvency Framework (BIS) che descrive il Bermuda Solvency Capital Requirement (BSCR). Tali Standard si applicano a gran parte del mercato globale delle assicurazioni vita e sono stati scelti per fornire una migliore comprensione di come il capitale richiesto possa variare a seconda della giurisdizione e dell'impatto del metodo di misurazione sul capitale regolamentare delle compagnie.
Il documento tiene conto della situazione al 2025.
Gli approcci sono simili, in quanto identificano i rischi “chiave” per i quali è necessario detenere capitale (ad esempio, rischio di default degli attivi e rischio di mercato, rischio assicurativo, ecc.). Tuttavia, differiscono, anche in modo significativo, per aspetti quali la tassonomia del rischio e le metodologie di diversificazione/aggregazione del rischio, nonché le soglie minime di capitale richiesto e le relative implicazioni prudenziali.
Un'altra differenza fondamentale è costituita dal fatto che la metodologia RBC statunitense è in gran parte basata su fattori, mentre le altre metodologie sono basate su modelli. Per gli approcci basati su modelli, Solvency II e BIS consentono l'utilizzo di modelli interni quando vengono soddisfatte determinate condizioni. Un'ulteriore differenza è che la metodologia RBC è in gran parte derivata utilizzando i valori contabili, mentre le altre utilizzano misurazioni basate su criteri economici.