SPESE SANITARIE CATASTROFALI E COMPORTAMENTI DI RISPARMIO IN ETA’ ANZIANA: EVIDENZE DAGLI STATI UNITI
“Health Disasters and Life Cycle Risk Taking” (Carlo Alberto Notes, No. 748 October 2025)
Emil BANDONI, Carolina FUGAZZA
COLLEGIO CARLO ALBERTO
https://www.carloalberto.org/
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Le spese mediche aumentano vertiginosamente con l'età e possono rappresentare un rischio finanziario significativo per gli anziani, anche in contesti con un sistema sanitario universale. In particolare, la spesa medica diretta rimane fortemente asimmetrica, con una piccola percentuale di individui che si trova ad affrontare costi catastrofici.
Il presente lavoro sviluppa un modello del ciclo di vita in cui rari e specifici eventi sanitari generano ingenti spese dirette nella fase avanzata della vita. Si evidenzia come il rischio di spese sanitarie catastrofiche influisce sull'allocazione del portafoglio finanziario in età avanzata.
Si dimostra che rari shock medici, potenzialmente persistenti, durante la pensione, come ad esempio i ricoveri per cure a lungo termine, possono spiegare il profilo piatto per età delle quote di attivi rischiosi osservato nei dati statunitensi.
Il modello dimostra che tenere conto di tali rari eventi sanitari può spiegare il comportamento di assunzione di rischio moderato osservato tra gli investitori più anziani, un risultato che i modelli standard del ciclo di vita non possono replicare senza ricorrere a variabili quali lasciti testamentari, eterogeneità delle preferenze o attriti di liquidità.
I risultati evidenziano l'importanza dei rischi medici estremi nel determinare le decisioni finanziarie nella fase avanzata della vita.