🌎 Stabilità finanziaria

FSB: LETTERA AL G20/ALLE BANCHE CENTRALI SUI RISCHI FINANZIARI DERIVANTI DALLA CRISI IN MEDIO ORIENTE

“FSB Chair’s letter to G20 Finance Ministers and Central Bank Governors: April 2026” (WEBPAGE DI PRESENTAZIONE e documenti correlati – April 13, 2026) “FSB Chair warns of rising financial risks stemming from Middle East conflict” (PRESS RELEASE – April 13, 2026) “To G20 Finance Ministers and Central Bank Governors” (LETTER – April 13, 2026)

FSB – FINANCIAL STABILITY BOARD
https://www.fsb.org/

FSB - Link alla WEBPAGE DI PRESENTAZIONE e ai documenti correlati

Il Financial Stability Board (FSB) ha pubblicato, il 13 aprile scorso, una Lettera del suo Presidente, Andrew Bailey, ai Ministri delle Finanze e ai Governatori delle Banche Centrali del G20, in vista della riunione del 16 aprile. La Lettera evidenzia le significative sfide poste dal conflitto in corso in Medio Oriente e le sue implicazioni per la stabilità finanziaria globale.

Nella lettera, Bailey avverte che fattori di vulnerabilità come valutazioni eccessive degli asset, leva concentrata nel settore non-bancario e mismatching di liquidità potrebbero interagire con una maggiore volatilità dei mercati finanziari e condizioni finanziarie più aspre, creando una potenziale minaccia di "doppio o triplo colpo" alla stabilità finanziaria.

Sebbene i mercati abbiano finora assorbito l'aumento della volatilità, Bailey sottolinea la necessità di una vigilanza costante per prevenire interruzioni sistemiche. Individua tre aree “chiave” che richiedono un monitoraggio approfondito:

Mercati dei titoli di Stato: l'uso di elevata leva da parte di un numero limitato di fondi che seguono strategie simili in diverse giurisdizioni ha aumentato il rischio di una liquidazione disordinata delle posizioni. Questo potrebbe portare a una situazione di illiquidità nei mercati dei titoli di Stato e a spillover transfrontalieri;
Prezzi degli asset globali: i prezzi degli asset globali permangono elevati rispetto agli standard storici. Alcuni settori, come quelli legati all'intelligenza artificiale (IA), dove le valutazioni erano già al limite prima del conflitto, sono particolarmente vulnerabili a forti aggiustamenti se le condizioni economiche peggiorassero;
Mercati del credito privato: il sentimento degli investitori verso alcuni mercati rischiosi, in particolare quello del credito privato, si era deteriorato prima dell'inizio del conflitto. Bailey osserva che il conflitto potrebbe aumentare le pressioni sul servizio del debito per i mutuatari indebitati e potrebbe ridurre la qualità degli asset, intensificando così le pressioni sui fondi di credito privati. Esiste anche un rischio aumentato che l'opacità di questi mercati possa provocare una perdita di fiducia più ampia, anche quando le problematiche fossero limitate a determinati mutuatari. FSB pubblicherà a breve un Rapporto che esaminerà in dettaglio le vulnerabilità relative al credito privato; inoltre, collaborerà con l’International Association of Insurance Supervisors (IAIS) per affrontare i rischi legati alle crescenti interconnessioni tra private equity, credito privato e settore delle assicurazioni vita.

Bailey sottolinea poi la necessità di un attento monitoraggio dei mercati dei cambi e dei derivati valutari che, in condizioni di maggiore volatilità, possono amplificare gli shock finanziari. FSB sta promuovendo lavori analitici sui derivati su valute e altri canali di amplificazione per comprendere meglio i rischi in evoluzione. Inoltre, monitora da vicino i mercati dei repo⁽¹⁾, che sono fondamentali per la liquidità dei mercati.

La Lettera chiede una cooperazione internazionale rafforzata, per affrontare le sfide poste da un ambiente globale sempre più incerto e garantire che il sistema finanziario continui a supportare una crescita economica sostenibile.

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⁽¹⁾ Sul tema, si veda anche:
“Vulnerabilities in Government Bond-backed Repo Markets”,
FSB – FINANCIAL STABILITY BOARD (Feb. 2026)
WEBPAGE DEDICATA
https://www.fsb.org/2026/02/vulnerabilities-in-government-bond-backed-repo-markets/
REPORT
https://www.fsb.org/uploads/P040226.pdf