NUOVI VINCOLI NORMATIVI E NUOVI RISCHI PER ASSICURAZIONI E FONDI PENSIONE IN COLOMBIA? UN REPORT FITCH RATINGS
“Colombia Policy Proposals Raise Insurer, Pension Fund Investment Risks” FITCH WIRE, 18 February 2026 “DECRETO 1485 de 2025 por el cual se sustituye el Titulo 17 del libro 2 parte 2 “Mecanismo de cobertura de deslizamiento del salario minimo” del Decreto numero 1833 de 2016, por medio del cual se complias leas normas del Sistema General de Pensiones” DIARIO OFICIAL ANO CLXI No. 53.354 - Bogotà D.C., 31 de diciembre de 2026 – pag. 62
FITCH RATINGS
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JURISCOL - Sistema Único de Información Normativa
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FITCH RATINGS - Link all’ARTICOLO
JURISCOL - Link al TESTO NORMATIVO 1485/2025
Fitch Ratings ha pubblicato un Report dedicato al mercato assicurativo colombiano e alle possibili conseguenze derivanti dall’approvazione del Decreto Legislativo n. 1485 (del 31 dicembre 2025).
Nello specifico, le recenti modifiche normative e le ulteriori proposte per il futuro del sistema pensionistico colombiano comportano sfide significative per gli assicuratori, in particolare per quelli attivi nel settore dei prodotti di rendita, e per gli amministratori dei fondi pensione.
Un forte aumento del salario minimo, le modifiche ai meccanismi di compensazione governativi per gli assicuratori e le proposte di vincoli agli investimenti esteri per i fondi pensione creano rischi significativi in termini di gestione attivo-passivo (ALM), diversificazione degli investimenti e transizione al nuovo sistema pensionistico.
Il nuovo quadro normativo genera inoltre preoccupazioni in merito alla concentrazione del debito sovrano, che rappresenta già circa il 35% del portafoglio dei fondi - il che, potenzialmente, crea sovraesposizione a un singolo emittente. Tale concentrazione, unita alla ridotta diversificazione sul piano internazionale, potrebbe compromettere la capacità dei risparmiatori di ottenere un reddito pensionistico adeguato.
Il Report conclude evidenziando che non si prevede – almeno nell’immediato – di agire sul rating, ma si intende mantenere viva l’attenzione e il monitoraggio sulle imprese assicuratrici esposte, con particolare focus sul miglioramento dell'ALM, sulle traiettorie di redditività e sugli indicatori di solvibilità.