UK: CONSULTAZIONE PRA SU RIFORMA DEI REQUISITI PER LE OPERAZIONI DI CARTOLARIZZAZIONE
“CP2/26 – Reforms to securitisation requirements” CONSULTATION PAPER 2/26 - Published on Feb. 17, 2026 (WEBPAGE DI RIFERIMENTO)
BOE – BANK OF ENGLAND (PRA – PRUDENTIAL REGULATION AUTHORITY)
https://www.bankofengland.co.uk/
BOE/PRA - Link alla WEBPAGE DI RIFERIMENTO (CP2/26)
L’Autorità di vigilanza sul mercato assicurativo e finanziario del Regno Unito (Bank of England/PRA) ha pubblicato un Consultation Paper che definisce regole e aspettative di PRA per le imprese autorizzate che partecipano a operazioni di cartolarizzazione(1).
In particolare, il Paper è rilevante per tutte le categorie di imprese autorizzate da PRA che hanno sede nel Regno Unito, comprese le CRR-firms, le imprese soggette a Solvency II nel Regno Unito, le imprese “non-CRR” (come le cooperative di credito). Le proposte riguardano principalmente i requisiti generali/di condotta per le cartolarizzazioni, sebbene alcune proposte siano relative ai requisiti patrimoniali (securitisation capital requirements) per le banche soggette al Regolamento sui Requisiti di Capitale (CRR - Capital Requirements Regulation).
Le proposte mirano a rendere i requisiti esistenti più proporzionati e meno prescrittivi, pur continuando a sostenere l'obiettivo primario della Vigilanza, ossia quello di mantenere adeguate salvaguardie sia prudenziali sia generali. PRA ritiene che le proposte faciliterebbero i suoi obiettivi secondari, riducendo i costi di compliance e allineando i requisiti patrimoniali per le cartolarizzazioni alla sostanza economica, il che potrebbe - nel tempo - consentire una maggiore concorrenza e favorire la competitività internazionale e la crescita.
Pertanto, PRA propone di modificare le norme vigenti e le relative linee-guida di vigilanza per:
- rendere meno prescrittivi i requisiti di due diligence per le cartolarizzazioni;
- introdurre una nuova modalità di risk retention, che combini due modalità esistenti;
- semplificare i requisiti di informativa al mercato (trasparenza) per tutte le cartolarizzazioni;
- disapplicare determinati requisiti di informativa al mercato e di reporting per le cartolarizzazioni di singoli prestiti;
- esentare due tipologie di strutture di ri-cartolarizzazione dal divieto vigente e introdurre un trattamento patrimoniale alternativo per le esposizioni delle banche a tali ri-cartolarizzazioni;
- chiarire i requisiti di concessione del credito (credit-granting requirements);
- apportare modifiche al Regolamento PRA (Rulebook) per migliorare la leggibilità dei requisiti generali per le cartolarizzazioni;
- introdurre un nuovo approccio per il trattamento patrimoniale dei prestiti garantiti dai mutui ipotecari (MGS - Mortgage Guarantee Scheme) o di prestiti privati simili ("Loans").
PRA indica che il Consultation Paper è strutturato come segue:
- Capitolo 1: “Overview”;
- Capitolo 2: espone le proposte relative ai requisiti generali per i partecipanti al mercato delle cartolarizzazioni. Sono inclusi: due diligence, risk retention, disclosure (informativa al mercato/trasparenza), reporting di vigilanza, ri-cartolarizzazione e regole di concessione del credito per esposizioni cartolarizzate;
- Capitolo 3: espone le proposte per un nuovo trattamento basato sui rating interni sensibili al rischio (IRB - risk-sensitive internal ratings based treatment) per i prestiti;
- Capitolo 4: tratta ulteriori requisiti legali del processo di consultazione.
Da ultimo, l’Autorità propone che la data di attuazione delle modifiche proposte dal CP in esame sia fissata al secondo trimestre del 2027 (il che verrà confermato in un successivo Policy Statement di PRA, al termine del periodo di consultazione).
La consultazione si chiuderà il 18 maggio 2026.
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(1) Sul tema, si veda anche:
“Cartolarizzazioni: il nuovo approccio della Vigilanza nel Regno Unito (Bank of England/PRA)”,
in Panorama Assicurativo n. 251, settembre 2024 (Sezione “NORMATIVA”)
https://www.panoramassicurativo.ania.it/newsletter/88009/articolo/88091