“DYNAMIC TONUITY”: LA COMBINAZIONE DI RENDITE E TONTINE COME RISPOSTA PREVIDENZIALE A UN CONTESTO CHE CAMBIA
«Dynamic Tonuity: Adapting Retirement Benefits to a Changing Environment» (PAPER - Date Written: April 29, 2024)
An Chen, Yusha Chen, Manuel Rach
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La “Tonuity” è definita come un prodotto che combina una tontina immediata e una rendita differita, in grado di fornire prestazioni di tipo tontina fino a una certa età e prestazioni di tipo rendita in seguito(1). Si tratta di un prodotto attraente per i sottoscrittori, in virtù di un caricamento di rischio inferiore rispetto alle tradizionali rendite vitalizie e una maggiore certezza rispetto alle tontine pure (soprattutto in età pensionabile avanzata).
Il momento in cui, nei prodotti di Tonuity, avviene il passaggio da tontina a rendita è fissato al momento della stipula del contratto, diventando potenzialmente subottimale se la mortalità varia nel tempo.
Nel presente studio si presenta un prodotto di Tonuity alternativo, in cui una condizione di switch dinamico è fondamentale, sulla base dei trend di mortalità osservabili all'interno di una popolazione di riferimento. Il passaggio da tontina a rendita avviene quindi automaticamente, una volta soddisfatta la condizione.
Utilizzando i dati dell'Human Mortality Database e dell'UK Continuous Mortality Investigation, gli Autori dimostrano che in un contesto in continua evoluzione - in cui uno shock imprevisto di mortalità o longevità porta a un aumento o una diminuzione inaspettata dei tassi di mortalità - il contratto di Tonuity dinamica proposto può essere preferibile al contratto di Tonuity ordinaria.
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(1) Per un approfondimento sul tema “tontine” e prodotti innovativi, si veda anche:
“Tontine di tipo unit-linked: struttura, pricing e performance di un possibile prodotto previdenziale innovativo”,
in Panorama Assicurativo n. 224, giugno 2022 (Sezione “FOCUS”)
https://www.panoramassicurativo.ania.it/newsletter/82720/articolo/82976