SOLVIBILITA’ E RISCHIO SISTEMICO NELL’ASSICURAZIONE VITA EUROPEA: UN PAPER DELLA BANK OF ENGLAND
“Solvency and systemic risk of European life insurers” (Staff Working Paper No. 1,168) (23 gennaio 2026)
Somnath CHATTERJEE, David HUMPHRY
BANK OF ENGLAND
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Il Paper presenta due framework di riferimento per la determinazione del capitale basato sul rischio per le compagnie di assicurazione vita europee di rilevanza sistemica, distinguendo tra rischio di solvibilità e rischio sistemico.
Il rischio di solvibilità si verifica quando il valore delle attività di una compagnia di assicurazione vita scende al di sotto di una certa soglia percentuale delle sue passività. Per valutare il rischio di solvibilità, viene implementato il modello di rischio di credito di portafoglio di Merton-Vasicek e si determina l'adeguatezza patrimoniale delle compagnie vita che corrisponde a una misura del valore a rischio.
Il rischio sistemico viene misurato come la carenza di capitale attesa di una compagnia, condizionata al fatto che il settore assicurativo vita europeo nel suo complesso sia in difficoltà.
I risultati mostrano che le compagnie di assicurazione vita europee hanno registrato una crescente esposizione al rischio sistemico dal 2007 e suggeriscono che i requisiti patrimoniali regolamentari dovrebbero tenere conto di tali sviluppi. Si rilevano, inoltre, evidenze di interconnessione tra banche e compagnie di assicurazione di rilevanza sistemica, misurata dalla trasmissione degli shock di volatilità, che sono aumentati durante i periodi di stress finanziario.