EIOPA: FINANCIAL STABILITY REPORT, DICEMBRE 2025. FOCUS SU RISCHI DEL CREDITO PRIVATO, DEPREZZAMENTO DEL DOLLARO E INTERCONNESSIONI GLOBALI
“EIOPA flags financial stability risks related to private credit, a weakening dollar and global interconnectedness” (NEWS, 15 dicembre 2025) “Financial Stability Report December 2025” EIOPA-BOS-25-579 - 15 December 2025
EIOPA – EUROPEAN INSURANCE AND OCCUPATIONAL PENSIONS AUTHORITY
https://www.eiopa.europa.eu/
EIOPA ha recentemente pubblicato il Rapporto sulla stabilità finanziaria di dicembre 2025(1), in cui sono analizzati i rischi e le vulnerabilità che le compagnie assicuratrici e i fondi pensione aziendali e professionali europei si trovano ad affrontare in un periodo caratterizzato da fragilità economica, crescita debole e forti incertezze sul futuro della collaborazione internazionale e sulle sue implicazioni per l'economia.
Il contesto macroeconomico per tutto il 2025 è stato influenzato dalla prospettiva di una riduzione della cooperazione internazionale, dalle persistenti incertezze commerciali e dalle tensioni geopolitiche, nonché dalle preoccupazioni per gli elevati livelli di debito. L'inflazione si aggira intorno all'obiettivo del 2% e la politica monetaria si è stabilizzata, ma gli elevati costi di indebitamento continuano a esercitare pressioni sulle finanze pubbliche. Sebbene i mercati finanziari siano rimasti resilienti, le valutazioni appaiono ottimistiche in merito all'impatto dei dazi sull'economia e alla misura in cui il boom dell'intelligenza artificiale aumenterà la produttività.
Nonostante il fragile contesto economico, assicuratori e fondi pensione aziendali hanno mantenuto una buona resilienza e una buona capitalizzazione. Il requisito patrimoniale di solvibilità (SCR) mediano si attesta al 235% per le compagnie di assicurazione vita, al 214% per le compagnie di assicurazione danni e al 218% per le compagnie miste. Il coefficiente di finanziamento aggregato dei fondi pensione è migliorato e ora supera il 120%. Tuttavia, sviluppi avversi nell'attuale contesto potrebbero innescare una rivalutazione dei premi di rischio, sottolineando la necessità di un monitoraggio continuo e di una gestione prudente del rischio.
Il Rapporto presenta, inoltre, cinque approfondimenti sugli sviluppi attuali rilevanti, che riguardano l'esposizione delle compagnie assicuratrici e dei fondi pensione aziendali al credito privato, i rischi derivanti dall'indebolimento del dollaro, l'interconnessione dei mercati globali, il rischio informatico come potenziale minaccia sistemica e il ruolo dell'intelligenza artificiale nell'amplificazione delle vulnerabilità sistemiche esistenti.
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(1) Per il precedente, si veda: “Financial Stability Report di EIOPA (giugno 2025): guardia alta nei confronti di rischi geopolitici e macroeconomici”, in Panorama Assicurativo n. 261, luglio 2025 (Sezione “UE”).
https://www.panoramassicurativo.ania.it/newsletter/90020/articolo/90551