STATI UNITI: IN LIEVE CRESCITA NEL 2024 GLI INVESTIMENTI DELLE IMPRESE ASSICURATRICI IN CMBS
“U.S. Insurers Report a 1% Increase in Commercial Mortgage-Backed Securities Holdings in 2024, Still 2% Below 2022 Peak” (CAPITAL MARKETS SPECIAL REPORT) - October 2025
Michele WONG, Hankook LEE
NAIC – NATIONAL ASSOCIATION OF INSURANCE COMMISSIONERS
https://content.naic.org/
Il Capital Markets Bureau di NAIC ha recentemente pubblicato un Report sull’esposizione delle imprese assicuratrici statunitensi nei confronti dei titoli garantiti da ipoteche su immobili commerciali (CMBS) nel 2024.
L'esposizione dell’assicurazione statunitense ai titoli CMBS con garanzie di agenzie pubbliche e soggetti privati ammontava a 287 miliardi di dollari a fine 2024, con un aumento dell'1% su base annua.
Le compagnie assicuratrici del ramo danni (P/C) sono state il principale motore della crescita, con un’esposizione ai CMBS con garanzia di agenzie pubbliche in aumento del 22%, raggiungendo i 36 miliardi di dollari.
I CMBS delle agenzie pubbliche rappresentavano il 28% dell'esposizione totale ai CMBS delle compagnie assicurative statunitensi a fine 2024, con un aumento costante rispetto al 24% di fine 2022.
La qualità creditizia del portafoglio CMBS è rimasta complessivamente stabile: gli investimenti classificati NAIC1 o NAIC2 rappresentavano il 97,6% dell'esposizione totale.
Secondo i dati di S&P Global Ratings, i tassi di insolvenza degli immobili ad uso ufficio rimangono elevati, a un livello del 9,6% a luglio 2025.