🇪🇺 Economia, Rischio geopolitico

I RISCHI GEOPOLITICI E IL LORO IMPATTO ECONOMICO SULL’EUROPA: SCENARI FUTURI E SCELTE DI POLICY. UN REPORT DI BRUEGEL

“Geopolitical shifts and their economic impacts on Europe: short-term risks, medium-term scenarios and policy choices” PAPER written for the September 2025 informal meeting of European finance ministers and central bank governors in Copenhagen

André SAPIR, Jacob FUNK KIRKEGAARD, Jeromin ZETTELMEYER

BRUEGEL – Link alla WEBPAGE DI PRESENTAZIONE del Paper

Nell'ultimo decennio, l'Europa ha sofferto del declino dell'ordine internazionale postbellico, della coercizione economica da parte di Cina e Stati Uniti e dell'aggressione russa.

Un recente Paper di Bruegel inserisce questi cambiamenti in un contesto storico, ne esamina le conseguenze a breve termine, sviluppa scenari per il periodo 2030-2035 e li utilizza per delineare le implicazioni politiche per i prossimi cinque anni.

L'impatto a breve termine sulla produzione dell'incertezza tariffaria e politica dall'inizio della seconda presidenza Trump dovrebbe essere moderato. Tuttavia, l'Europa si trova ad affrontare rischi molto elevati. I pericoli plausibili a breve termine includono: un crollo del mercato obbligazionario statunitense; un'escalation dell'aggressione militare russa contro l'Ucraina o l'Unione Europea direttamente; una crisi fiscale innescata da una vittoria elettorale populista in un Paese membro dell'area euro con un debito elevato; uno shock commerciale innescato dalle crescenti tensioni tra Stati Uniti e Cina e/o dalle azioni ostili della Cina nell'Asia orientale.

Sono sviluppati tre scenari di riferimento per il mondo nel 2035, tutti caratterizzati da una continua rivalità tra Stati Uniti e Cina e da una maggiore multipolarità rispetto al passato:

un ulteriore ritiro o smantellamento della cooperazione internazionale, con un protezionismo persistente negli Stati Uniti e beni pubblici globali minimi;
un mondo a tre blocchi, guidati da Cina e Stati Uniti insieme a un gruppo di Paesi non allineati, con la fornitura di beni pubblici internazionali all'interno dei blocchi e in parte tra di essi;
un nuovo ordine multilaterale, con cooperazione internazionale per la fornitura di beni pubblici globali.

I risultati effettivi potrebbero consistere in combinazioni di questi scenari o varianti degli stessi.

Lo scenario 1 sarebbe il meno auspicabile per l'UE, per la maggior parte dei Paesi individualmente e per i Paesi collettivamente, mentre lo scenario 3 sarebbe il più auspicabile. Nello scenario 2, la decisione dell'Europa di allinearsi agli Stati Uniti o di scegliere il non allineamento dipenderebbe dal fatto che gli Stati Uniti agiscano in modo benevolo o coercitivo.

Le politiche a breve e medio termine devono preparare l'Europa a scenari futuri avversi e contribuire a una maggiore stabilità e cooperazione internazionale. Ciò richiede politiche che aumentino l'autonomia strategica dell'Europa dalle due superpotenze, sia per la sua protezione che per accrescerne il potere contrattuale.

L'attenzione politica dovrebbe includere una maggiore autonomia dagli Stati Uniti in materia di difesa, tecnologia e finanza, un sistema energetico molto più resiliente e integrato, un accesso sicuro ai minerali essenziali e un quadro fiscale che offra maggiore flessibilità ai Paesi a basso rischio. A livello internazionale, l'Europa dovrebbe difendere e promuovere la riforma dell'ordine internazionale basato sulle regole, formando coalizioni con altri Paesi del Nord del mondo e alcuni del Sud del mondo. Le due aree prioritarie dovrebbero essere la politica commerciale e la politica climatica.