SCELTE OTTIMALI DI ASSET ALLOCATION E DI PENSIONAMENTO: UN MODELLO CHE TIENE CONTO DEI RISCHI DI REDDITO DA LAVORO
“Optimal retirement with long-run income risk” First published: 12 August 2025 JOURNAL OF RISK AND INSURANCE, Volume 92, Issue 3 - September 2025
Shan HUANG, Seyoung PARK, Jane YOO
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Gli Autori dello studio esaminano un problema di portafoglio ottimale in cui un individuo percepisce un reddito da lavoro e deve decidere come allocare il proprio patrimonio tra un'azione e un asset privo di rischio, determinando al contempo il momento ottimale per andare in pensione.
Nello specifico, si esplora come l'integrazione del rischio di reddito a lungo termine, ipotizzando che il reddito da lavoro e i prezzi delle azioni siano cointegrati, influenzi sia l'allocazione ottimale degli asset sia la strategia pensionistica.
I risultati mostrano che la considerazione del rischio di reddito a lungo termine altera l'allocazione ottimale in attività rischiose e il momento del pensionamento. Questo aiuta a spiegare perché gli individui più giovani, con un patrimonio limitato, hanno meno probabilità di partecipare al mercato azionario, mentre gli individui più ricchi tendono ad allocare di più in attività rischiose. Inoltre, i risultati rivelano una relazione positiva tra investimenti azionari ed età pensionabile, guidata dalla correlazione positiva tra ricchezza al momento del pensionamento ed età pensionabile scelta.