TRE ESTENSIONI DELLA MAPPA DEL SISTEMA FINANZIARIO DEI PAESI DELL’AREA EURO. UN PAPER ESRB
“Three extensions of the map of the euro area financial system” (Occasional Paper Series No 27) 2025
Antonio SÁNCHEZ SERRANO
ESRB – EUROPEAN SYSTEMIC RISK BOARD
https://www.esrb.europa.eu/
È stato pubblicato, nei mesi scorsi, un Paper dello European Systemic Risk Board (ESRB) che definisce una metodologia per costruire una mappa del sistema finanziario dell'area euro utilizzando i dati dei conti settoriali trimestrali dell'area (integrati con dati provenienti da altre fonti) (1). La mappa può essere utile alle Autorità macroprudenziali per monitorare regolarmente le interconnessioni, i canali di contagio e le dinamiche del rischio sistemico.
Nel presente lavoro vengono sviluppate tre estensioni della mappa sopra menzionata, che dovrebbero aumentarne la rilevanza: (i) l'uso dei Conti della Ricchezza Distributiva dell'area euro per considerare le famiglie in base alla loro ricchezza; (ii) una scomposizione del settore delle altre istituzioni finanziarie in altri intermediari finanziari, ausiliari finanziari e istituzioni finanziarie captive e prestatori di denaro; (iii) l'utilizzo dei dati sulla posizione patrimoniale sull'estero per calcolare le esposizioni verso il resto del mondo per Paese.
Oltre ai codici sul Portale Dati della BCE per il recupero delle informazioni rilevanti, viene illustrata la potenziale applicazione analitica di ciascuna delle tre estensioni.
In sintesi, l’analisi del settore delle famiglie dell'area euro in base alla ricchezza mostra che i dati aggregati nascondono una significativa eterogeneità. Utilizzando i dati dei conti settoriali trimestrali, inoltre, si è in grado di ottenere una panoramica più chiara di altre istituzioni finanziarie, identificando i collegamenti con le banche tramite veicoli di cartolarizzazione e con le società non finanziarie tramite istituzioni finanziarie captive.
Infine, sebbene non si possano abbinare esattamente tutti gli strumenti finanziari presenti in bilancio, i dati sulla posizione di investimento istituzionale mostrano, tra l'altro, un continuo aumento dal 2013 degli investimenti di portafoglio dei residenti dell'area euro negli Stati Uniti.
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(1) Si veda, al riguardo: “Una mappa del sistema finanziario dell’area euro: Occasional Paper dell’ESRB”, in Panorama Assicurativo n. 252, ottobre 2024 (Sezione “UE”).
https://www.panoramassicurativo.ania.it/newsletter/88106/articolo/88726