LE MOTIVAZIONI DEL RISPARMIO E DEL LAVORO: UN’ANALISI SULLA REALTA’ STATUNITENSE
“Why Do Households Save and Work?” (Working Paper 2526, July 2025)
Margherita BORELLA, Mariacristina DE NARDI, Fang YANG, Johanna P. TORRES CHAIN
FEDERAL RESERVE BANK OF DALLAS
https://www.dallasfed.org
FEDERAL RESERVE BANK OF DALLAS – Link al PAPER
Il Paper sviluppa e stima un modello dinamico del ciclo di vita per identificare e quantificare le ragioni per cui le persone risparmiano e lavorano.
Il modello incorpora molteplici fonti di rischio – salute, stato civile, reddito da lavoro, spese mediche e mortalità –, nonché un'offerta di lavoro endogena e fattori quali l'accumulazione di capitale umano, il pensionamento e le motivazioni legate ai lasciti testamentari al momento del decesso del primo e dell'ultimo membro della famiglia.
Gli Autori elaborano stime utilizzando, tramite il Method of Simulated Moments, i dati PSID (Panel Study of Income Dynamics) e HRS Health and Retirement Study) per la coorte dei nati fra il 1941 e il 1945 negli Stati Uniti.
L'eliminazione delle motivazioni legate ai lasciti testamentari riduce la ricchezza aggregata del 23,8% e gli introiti da lavoro dell'1,2%; l'eliminazione delle spese mediche li riduce rispettivamente del 13,1% e dello 0,7%. Il rischio salariale è cruciale per il risparmio precoce: la sua eliminazione riduce la ricchezza del 10,4%, ma aumenta i guadagni del 2,3%. L'eliminazione delle dinamiche legate al matrimonio e al divorzio porta le coppie – più numerose e più ricche – a risparmiare e lavorare leggermente meno, e i single – meno numerosi e più poveri – a risparmiare e lavorare considerevolmente di più. Questi effetti si compensano ampiamente nel complesso.
Eliminare tutte le motivazioni al risparmio, al di là delle esigenze pensionistiche e dell'incertezza legata all'arco di vita, riduce la ricchezza del 56,9% e i redditi del 2,7%. I risultati dimostrano che la considerazione congiunta dei molteplici rischi e dei fattori comportamentali è essenziale per comprendere il risparmio delle famiglie e l'offerta di lavoro.