ASSICURAZIONI VITA, INVESTIMENTI NEL PRIVATE CREDIT E QUOTE DI MERCATO NEL SETTORE DELLE RENDITE. EVIDENZE DAGLI STATI UNITI
“Life Insurers’ Private Credit Investments and Annuity Market Share Capture” (Working Papers, No. 2025-09, June 2025)
Ralf MEISENZAHL, Jackson OVERPECK, Andy POLACEK
FEDERAL RESERVE BANK OF CHICAGO
https://www.chicagofed.org/
FEDERAL RESERVE BANK OF CHICAGO – Link al PAPER
Gli Autori del presente studio – pubblicato dalla Federal Reserve Bank di Chicago - dimostrano che le compagnie di assicurazione vita nell'ultimo decennio hanno aumentato i loro investimenti nei mercati del collocamento privato, raggiungendo un totale di 849 miliardi di dollari, pari al 14% degli attivi di bilancio delle imprese del settore nel 2024. Una parte sostanziale di tale crescita deriva dall'erogazione di credito privato a mutuatari finanziari e dai titoli asset-backed collocati privatamente.
Si documenta che le compagnie di assicurazione vita possedute da società di private equity guidano le tendenze descritte. Si forniscono, inoltre, evidenze del fatto che questi investimenti presentano spread di circa 80 punti base più elevati rispetto alle obbligazioni pubbliche e favoriscono la crescita delle compagnie assicuratrici di proprietà di società di private equity nel mercato delle rendite. Un aumento di una deviazione standard negli investimenti nel private placement è associato a una quota di mercato maggiore di 0,05 punti percentuali nel settore delle rendite.