CURVA RISK-FREE: NUOVA DOCUMENTAZIONE EIOPA APPLICABILE DAL 30 GIUGNO 2025
«Updated technical RFR documentation applicable as of 30 June 2025» (ARTICOLO DI COMMENTO - June 23, 2025) «RFR Technical Documentation - The methodology to derive EIOPA’s risk-free interest rate term structures» EIOPA(2024)0103814 - Risk & Financial Stability Department (PUBLIC - EIOPA-BoS-25-47, June 2025)
EIOPA - EUROPEAN INSURANCE AND OCCUPATIONAL PENSIONS AUTHORITY
https://www.eiopa.europa.eu/
EIOPA - Link all’ARTICOLO DI COMMENTO (23.06.2025)
EIOPA ha pubblicato, il 23 giugno, documentazione tecnica aggiornata per il calcolo delle strutture a termine dei tassi di interesse privi di rischio (RFR Technical Documentation)(1).
Le informazioni tecniche relative alle strutture a termine dei tassi di interesse privi di rischio (RFR) vengono utilizzate per il calcolo delle riserve tecniche in riferimento agli obblighi di (ri)assicurazione.
Le modifiche riguardano la diversa liquidità dell'IRS (Interest Rate Swap) a 19 anni in euro; tale liquid point non deve più essere utilizzato come strumento di input per le strutture a termine dei tassi privi di rischio in euro, a partire dal 30 giugno 2025.
L'IRS a 19 anni in euro è attualmente il penultimo liquid point prima dell'ultimo (LLP a 20 anni) per l'euro e lo spread tra i due punti determina la pendenza della parte estrapolata della struttura a termine dei tassi privi di rischio in euro. A causa della diminuita liquidità del punto a 19 anni, la parte estrapolata della struttura a termine dei tassi privi di rischio ha iniziato a mostrare una volatilità indesiderata. A seguito della rimozione del punto a 19 anni, il punto a 15 anni diventerà quindi il nuovo, penultimo liquid point prima del LLP dell'euro.
La nuova data in cui la documentazione tecnica RFR in “versione update” diventerà applicabile è fissata al 30 giugno 2025. Pertanto, il primo calcolo basato sulla Technical RFR Documentation aggiornata sarà effettuato a fine giugno 2025.
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(1) Per un precedente aggiornamento, si veda:
“EIOPA pubblica la nuova documentazione tecnica in materia di RFR (applicabile dal 1° gennaio 2025)”,
in Panorama Assicurativo n. 252, ottobre 2024 (Sezione “UNIONE EUROPEA”)
https://www.panoramassicurativo.ania.it/newsletter/88106/articolo/88728