LASCIARSI ANDARE AL PANICO O VALUTARE RAZIONALMENTE I PREZZI? IL MERCATO DEGLI IMMOBILI COMMERCIALI UE DI FRONTE AI RISCHI DEL CLIMA
“Pricing or panicking? Commercial real estate markets and climate change” (Working Paper Series No 3059) - 2025
Kai FOERSTER, Ellen RYAN, Benedikt SCHEID
ECB – EUROPEAN CENTRAL BANK
https://www.ecb.europa.eu/
Un recente Paper della BCE analizza gli effetti dei rischi climatici sui prezzi degli immobili, in particolare quelli a uso commerciale, nei Paesi dell’area dell’euro.
Gli investitori nel settore già da tempo applicano una penalizzazione nelle valutazioni immobiliari agli edifici che risultano maggiormente esposti a rischi di carattere climatico. Si tratta di penalizzazioni nella valutazione che, nel periodo 2007-2023 preso in esame, aumentano progressivamente.
Usando l’età di costruzione degli edifici come approssimazione della loro efficienza in termini di emissioni di CO2 e in termini di capacità di gestire i rischi da climate change, il Paper dimostra una evidente correlazione positiva tra investimenti in immobili ed efficienza energetica degli immobili stessi. Il tema è molto importante, in quanto gli immobili più vecchi e meno efficienti rischiano di diventare “stranded assets”.
Tutto considerato, conclude il Paper, si tratta di un segmento del mercato immobiliare dell’area euro che risulta avere un’esposizione significativa ai rischi climatici.
Da un punto di vista politico e regolamentare, è quindi importante prendere in considerazione strumenti macroeconomici che aumentino la resilienza dei sistemi finanziari di fronte a questi rischi ed evitino che eventuali shock determinati da rischi climatici si riflettano e si amplifichino nella trasmissione tra mercati finanziari ed economia reale.