IL RISCHIO SISTEMICO DI BANCHE E ASSICURAZIONI A CONFRONTO: EVIDENZE DAGLI STATI UNITI
“The Systemic Risks of Banks Versus Insurers: Will the Real SIFIs Please Stand Up?” PAPER - Posted: 19 May 2025
Allen N. BERGER, Hae Kang LEE, Xinxin ZHANG
I
l lavoro cerca di rispondere ad alcune domande in materia di rischio sistemico, relativamente al ruolo delle istituzioni finanziarie – in particolare banche e assicurazioni - e della politica monetaria.
In primo luogo, sia le grandi compagnie assicuratrici sia le grandi banche dovrebbero essere designate e monitorate come sistemicamente importanti? Utilizzando le misure di rischio sistemico del V-Lab della New York University, gli Autori rilevano che entrambe le tipologie di istituzioni sono sistemicamente importanti: le banche aumentano significativamente i rischi sistemici, mentre le compagnie di assicurazione li riducono.
In secondo luogo, come reagiscono i rischi sistemici delle istituzioni finanziarie agli shock di politica monetaria convenzionali e non convenzionali? Utilizzando gli shock elaborati nei lavori di Swanson (2021) e Bu, Rogers e Wu (2021), si rileva che sia le banche sia le compagnie assicuratrici hanno ridotto significativamente i rischi sistemici in risposta all'inasprimento della politica monetaria, in linea con le ricerche più recenti.
In terzo luogo, ci si chiede se i risultati ottenuti per le istituzioni bancarie riflettano principalmente le loro attività di banca d'investimento rispetto a quelle di banca commerciale. Le banche d'investimento generano costantemente rischi sistemici positivi, le banche commerciali no. I rischi sistemici delle banche commerciali potrebbero essere maggiormente influenzati da shock inattesi di inasprimento della politica monetaria, in linea con il loro ruolo tradizionale nella trasmissione della politica monetaria.