STRESS TEST 2024: LE RACCOMANDAZIONI DI EIOPA ALLE AUTORITA’ DI VIGILANZA NAZIONALI
«2024 Insurance Stress Test Recommendations » EIOPA(2025)0114422 - EIOPA-BoS-25/054 (28 February 2025)
EIOPA - EUROPEAN INSURANCE AND OCCUPATIONAL PENSIONS AUTHORITY
https://www.eiopa.europa.eu/
EIOPA - Link al DOCUMENTO DI RIFERIMENTO
Alla fine di febbraio, EIOPA ha pubblicato alcune Raccomandazioni a seguito dello svolgimento dell’Insurance Stress Test 2024(1). Le Raccomandazioni verranno seguite e valutate nella fase preparatoria del prossimo esercizio di Stress Test.
EIOPA raccomanda alle Autorità di vigilanza nazionali (NCA) di valutare se le imprese vigilate stanno adottando misure per migliorare la loro capacità di modellizzare e rendicontare i seguenti elementi:
- approccio look-through degli attivi;
- impatto degli shock sui portafogli Unit-/Index-Linked (UL/IL) distintamente;
- impatto marginale degli shock assicurativi su riserve tecniche, eccedenza di attività su passività e fondi propri;
- flussi di liquidità (ad esempio, richieste di margine).
A valle dell'esercizio di Stress Test 2024, l’esigenza delle Raccomandazioni è nata da alcuni problemi riscontrati nel processo di convalida, relativi soprattutto alla capacità di modellizzazione e di reporting di determinati elementi. I problemi riscontrati, sottolinea la Vigilanza europea, sono stati risolti durante il processo di convalida e non hanno influenzato la solidità dei risultati del Test; le Raccomandazioni, tuttavia, mirano a migliorare la capacità degli assicuratori di stimare tempestivamente l'impatto di sviluppi negativi sulle loro posizioni di solvibilità e liquidità. Inoltre, contribuiranno a migliorare ulteriormente la qualità dei risultati prima dei prossimi esercizi di Stress Test.
Molti partecipanti - in diverse occasioni - hanno incontrato difficoltà nell’applicare l'approccio look-through, oppure lo hanno applicato solo ad alcune categorie di attivi o, ancora, hanno fatto ricorso ad altre metodologie semplificate.
Per quanto concerne i portafogli Unit-Linked (UL)/Index-Linked (IL), alcuni modelli non hanno supportato lo shock separato degli attivi UL/IL e delle riserve tecniche (TP), basandosi quindi su ipotesi per effettuare la suddivisione; mentre per la componente liquidità, alcune imprese non sono riuscite a fornire i valori per i portafogli UL/IL in essere.
Infine, secondo le Specifiche Tecniche, l'impatto marginale degli shock assicurativi sulle riserve tecniche, sull'eccesso di attività su passività e sui fondi propri devono essere segnalati separatamente post-stress. Durante il processo di convalida è stato osservato che metà dei partecipanti ha incontrato difficoltà nel calcolare gli impatti marginali degli shock specifici assicurativi, a causa dell'impostazione dei propri modelli. EIOPA segnala poi che, in alcuni casi, sono state riscontrate limitazioni nella modellizzazione delle richieste di margine (margin calls/collateral calls), nonostante fossero detenuti derivati e fossero stati eseguiti calcoli manuali o approssimazioni.
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(1) Si veda, in proposito:
“L’assicurazione europea (e quella italiana) confermano la solidità anche di fronte a shock severi: i risultati dello Stress Test EIOPA 2024”,
In Panorama Assicurativo n.255, gennaio 2024 (Sezione “UNIONE EUROPEA”)
https://www.panoramassicurativo.ania.it/newsletter/88839/articolo/89366