FLUTTUAZIONI DEI TASSI DI INTERESSE E STRUTTURA DELL’OFFERTA DI ASSICURAZIONI VITA: UNO STUDIO SUL MERCATO STATUNITENSE
“From Long to Short: How Interest Rates Shape Life Insurance Markets” PAPER - Date Written: February 16, 2025
Derek WENNING, Ziang LI
Gli Autori del presente studio si propongono di analizzare il modo in cui le fluttuazioni dei tassi di interesse influenzano i mercati delle assicurazioni vita, concentrandosi sui liability adjustments che le imprese utilizzano per gestire il rischio di tasso di interesse.
Dopo la crisi finanziaria del 2008, gli assicuratori esposti a un rischio di tasso di interesse elevato – come quelli che offrivano rendite variabili con garanzie di rendimento minimo – hanno spostato i loro portafogli verso polizze con short-duration per proteggersi dall’aumento dei duration gaps.
Utilizzando una combinazione di analisi teorica ed empirica, gli Autori mostrano che il ribilanciamento delle passività ha portato a considerevoli contrazioni sia nell’offerta di prodotti vita di lungo termine sia nel complessivo mercato vita.
I risultati rivelano che il rischio di tasso di interesse può influenzare in modo significativo le scelte degli intermediari finanziari in termini di passività, che a loro volta modellano la composizione e la disponibilità dei prodotti offerti sul mercato.