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SWISS RE INSTITUTE: POLITICHE FISCALI MENO RESTRITTIVE IN EUROPA POSSONO FAVORIRE LA CRESCITA E LA REDDITIVITA’ DELLE ASSICURAZIONI

“European fiscal policy at a crossroads: a paradigm shift in the making?” (Economic Insights, 13 dicembre 2024)

Loïc LANCI, Arnaud VANOLLI, Gioele GIUSSANI

SWISS RE – LINK alla WEBPAGE DI PRESENTAZIONE/ di download del documento

Le crisi geopolitiche sono destinate a interrompere gli sforzi di consolidamento fiscale in Europa, mentre le sfide della crescita e la concorrenza estera sempre più intensa richiedono maggiori investimenti rispetto a quelli permessi dalle attuali norme di bilancio: questa la premessa di un Economic Insights edito da Swiss Re Institute e dedicato alle prospettive macroeconomiche continentali nel 2025 e negli anni successivi.

Sulla base di un’analisi di scenario, Swiss Re ipotizza un aumento del rendimento del Bund decennale tedesco di 130 bps entro il 2027 e una spesa pubblica in espansione.

In tale contesto, i rami danni come il “property” trarrebbero grande vantaggio dalla crescita della spesa, mentre il rendimento degli investimenti delle compagnie di assicurazione vita potrebbe aumentare su un arco temporale quinquennale.

Le conclusioni principali del documento, dunque, sono le seguenti:

le preoccupazioni relative alla spesa militare e alla necessità di sostenere la concorrenza estera potrebbero compromettere gli sforzi di consolidamento fiscale in Europa. A questo si collega la previsione rialzista sui rendimenti del Bund tedesco a 10 anni entro il 2027;
il rendimento degli investimenti delle compagnie di assicurazione vita tedesche potrebbe aumentare di 50 bps in un orizzonte di cinque anni nello stesso scenario mediano;
le assicurazioni danni, soprattutto nei comparti legati agli investimenti pubblici, trarrebbero vantaggio dalle politiche fiscali espansive, con una maggiore crescita reale dei premi P&C nell'area euro stimata in 170 bps nel 2026 e in 50 bps nel 2027.