FITCH: IL SETTORE VITA TEDESCO È SOLIDO E IN GRADO DI GESTIRE LE NUOVE REGOLE SULLE MISURE TRANSITORIE PER LE RISERVE TECNICHE
“German Life Insurer Ratings Unaffected by Solvency II Transitional Changes” (6 novembre 2024)
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Fitch Ratings ha pubblicato un approfondimento sull’assicurazione vita in Germania e sugli effetti derivanti dalla necessità di un ricalcolo della misura transitoria per le riserve tecniche (TMTP) secondo Solvency II.
Le regole originarie hanno previsto un periodo transitorio di 16 anni, a partire dall’entrata in vigore di Solvency II (1° gennaio 2016), affinché le compagnie vita si adeguassero e portassero il valore delle riserve tecniche ai più elevati livelli previsti dalla normativa europea.
Le riserve tecniche calcolate secondo Solvency II avevano valori più elevati in quanto tenevano pienamente conto dei costi delle garanzie a lungo termine integrate nei tradizionali contratti vita diffusi in Germania. I costi delle garanzie erano significativi quando i rendimenti obbligazionari erano bassi, portando ad ampi effetti benefici della misura transitoria per le imprese vita.
L’aumento dei rendimenti obbligazionari negli ultimi anni ha indotto BaFin, l’Autorità di vigilanza, a imporre agli assicuratori vita di ricalcolare la misura transitoria sulla base dei tassi correnti. Nella maggior parte dei casi, ciò ha comportato un annullamento dei benefici della misura transitoria poiché i rendimenti hanno superato la garanzia media sui portafogli vita tradizionali per la maggior parte degli assicuratori tedeschi.
Fitch sottolinea che il settore vita in Germania è altamente capitalizzato e in grado di gestire la transizione, anche se sarà sempre necessario monitorare attentamente la situazione specifica delle singole imprese.