SOLVENCY II: PROPOSTA ANIA PER UNA VALUTAZIONE REALISTICA DELLA RISK CORRECTION PER IL VOLATILITY ADJUSTMENT
"SOLVENCY II REVIEW - ANIA’s proposal for a realistic assessment of the Risk Correction of the Volatility Adjustment" Coordinated by : ANIA Prudential Regulation Department (September 2024)
ANIA – ASSOCIAZIONE NAZIONALE FRA LE IMPRESE ASSICURATRICI
https://www.ania.it/
ANIA ha recentemente pubblicato un documento contenente una proposta per una valutazione realistica della Risk Correction del Volatility Adjustment.
Gli assicuratori sono i maggiori investitori istituzionali europei e hanno la forza finanziaria per fornire benefici all’economia, agendo in modo anticiclico e investendo con una prospettiva sostenibile di lungo termine.
La revisione di Solvency II rappresenta un’opportunità per i policy maker per realizzare gli importanti obiettivi europei stabiliti nel Green Deal e nell’Unione dei mercati dei capitali, nonché per perseguire la riduzione di requisiti e vincoli che potrebbero ostacolare gli investimenti di lungo termine.
Il Volatility Adjustment è uno strumento essenziale che dovrebbe aiutare a conciliare la visione di lungo termine delle imprese assicuratrici con l’approccio mark to market adottato in Solvency II, sterilizzando gli effetti negativi delle fluttuazioni di mercato di breve termine degli asset e prevenendo comportamenti di investimento prociclici.
L’attuale processo di revisione di Solvency II ha modificato la struttura del Volatility Adjustment, con l’obiettivo di correggere alcune carenze della formula originaria. Alcune modifiche previste, come quelle relative alla Risk Correction, potrebbero tuttavia, se erroneamente calibrate, ridurre altri effetti benefici introdotti dal processo di revisione.
La metodologia proposta nel documento mira a contribuire alla discussione tecnica nell’ambito del processo di definizione delle regole di Livello 2 sulla calibrazione del meccanismo di correzione del rischio nel Volatility Adjustment; la sua struttura dovrebbe fondarsi su input basati sull’evidenza, utilizzare dati reali affidabili e adeguati e rappresentare una valutazione realistica delle perdite attese, del rischio di credito o di qualsiasi altro rischio.