ASSICURAZIONI VITA E SOCIETA’ DI PRIVATE EQUITY: IMPLICAZIONI PER LA STABILITA’ FINANZIARIA. UN PAPER DELLA BRI
“Shifting landscapes: life insurance and financial stability” (BIS Quarterly Review - September 2024)
Fabian GARAVITO, Ulf LEWRICK, Tomas STASTNY, Karamfil TODOROV
BIS – BANK FOR INTERNATIONAL SETTLEMENTS
https://www.bis.org/
Il contesto di bassi tassi di interesse dell’ultimo decennio ha messo a dura prova i modelli di business tradizionali delle imprese assicuratrici vita ed è stato un catalizzatore per i cambiamenti in corso nel settore.
Per sostenere la redditività, gli assicuratori vita hanno aumentato le esposizioni verso classi di attivi più rischiose e meno liquide. Alcuni hanno anche condiviso i rischi attraverso complessi accordi di riassicurazione, spesso su centri offshore, in parte con l’obiettivo di allocare più efficientemente il capitale.
Le società di private equity sono state una forza trainante di queste tendenze. Hanno incanalato gli investimenti nei mercati del debito privato, acquisendo o collaborando con imprese vita o acquisendo portafogli assicurativi tramite riassicuratori affiliati. Mentre investimenti più diversificati e una maggiore condivisione del rischio possono - in linea di principio - sostenere la resilienza delle imprese assicuratrici, le perdite nei mercati del debito privato potrebbero propagare i rischi in un contesto assicurativo sempre più interconnesso e complesso.