DISPERSIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTITORI E RISCHIO DI RISCATTO DEI FONDI COMUNI DI INVESTIMENTO: UN PAPER BANKITALIA
“Dispersione geografica degli investitori e rischio di riscatto dei fondi comuni di investimento” "Geographic shareholder dispersion and mutual fund flow risk" (Working Paper, n. 1461) - Luglio 2024
Javier GIL-BAZO, Alexander KEMPF, Raffaele SANTIONI
BANCA D’ITALIA
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Il lavoro utilizza le statistiche dell'Eurosistema sui detentori di titoli (Securities Holdings Statistics) per analizzare la relazione tra il grado di dispersione geografica degli investitori e il rischio che i fondi comuni dell'area dell'euro si possano trovare a dover fronteggiare elevate richieste di riscatto da parte dei sottoscrittori delle loro quote.
Dall’analisi emerge che i fondi con una base di investitori più dispersa geograficamente mostrano flussi di raccolta e di rimborsi più volatili e maggiormente sensibili alla performance dei fondi stessi. L'associazione positiva tra la dispersione geografica degli investitori e la volatilità dei flussi non dipende dalla presenza o meno di investitori istituzionali o di investitori residenti al di fuori dell'area dell'euro ed è presente sia prima sia dopo la pandemia.