PUBBLICATO IL VERBALE DELLA PRIMA RIUNIONE DEL COMITATO PER LE POLITICHE MACROPRUDENZIALI
“Verbale della riunione del 5 luglio 2024” COMITATO PER LE POLITICHE MACROPRUDENZIALI
IVASS – ISTITUTO PER LA VIGILANZA SULLE ASSICURAZIONI
https://www.ivass.it/
Il 5 luglio 2024 si è tenuta, nella sede della Banca d’Italia a Roma, la prima riunione del Comitato per le politiche macroprudenziali (“Comitato”)(1).
Nell’incontro è stata discussa la bozza di Regolamento interno, predisposta con la collaborazione di tutte le Autorità partecipanti, per dare attuazione all’art.1 del D.lgs. n.207 del 7 dicembre 2023, istitutivo del Comitato, che prevede che lo stesso si doti delle sue regole di funzionamento. I membri del Comitato hanno osservato che il testo predisposto è in linea con i requisiti di indipendenza e di trasparenza del Comitato stesso. È stata rimarcata l’importanza di dotarsi di regole di funzionamento che consentano al Comitato di lavorare in modo efficace, favorendo lo scambio di informazioni e di valutazioni e la convergenza delle opinioni.
È stata svolta una ricognizione aggiornata dei principali rischi per il sistema finanziario italiano. Il Comitato ha sottolineato che le principali vulnerabilità dell’Italia sono riconducibili all’inasprimento delle tensioni geopolitiche, a una crescita dell’economia inferiore alle attese e a fattori strutturali, come la bassa produttività del lavoro. Inoltre, è stata rimarcata la necessità di attuare politiche di bilancio responsabili per ridurre la vulnerabilità dell’Italia a possibili episodi di contagio associati a tensioni provenienti dall’estero.
La patrimonializzazione, la redditività e la liquidità del settore assicurativo hanno beneficiato dalla distensione dei mercati finanziari nel 2023; continua tuttavia a essere elevato il rapporto tra riscatti e premi per le polizze vita. I cambiamenti climatici e l’aumento dell’intensità e della frequenza di eventi catastrofici pongono sfide per l’attività assicurativa nel ramo danni.
Il settore dei fondi pensione, di dimensioni ancora limitate, presenta caratteristiche strutturali che ne favoriscono la stabilità di fondo, con adesioni e flussi di contributi in tendenziale crescita e una gestione degli investimenti orientata alla diversificazione internazionale e alla prudenza.
Le vulnerabilità nel mercato immobiliare italiano sono contenute, ma gli squilibri accumulati in tale comparto in altri Paesi potrebbero dare luogo a episodi di contagio. Gli investimenti in certificates da parte delle famiglie italiane, pur rappresentando una quota limitata della loro ricchezza finanziaria netta, hanno raggiunto volumi significativi in termini assoluti.
Sono state presentate le valutazioni alla base delle più recenti decisioni della Banca d’Italia in merito alle riserve macroprudenziali per le banche, in particolare con riferimento alla riserva di capitale a fronte del rischio sistemico (Systemic Risk Buffer, SyRB) attivata ad aprile.
È stato inoltre osservato che la supervisione macroprudenziale del settore assicurativo a livello internazionale è basata su un approccio olistico, che non prevede l’identificazione di istituzioni sistemiche. In Europa sono stati recentemente introdotti alcuni strumenti macroprudenziali ed è stato previsto che le compagnie si dotino di piani per la gestione della liquidità. Nel settore dei fondi pensione, per i quali non sono previsti dalla regolamentazione strumenti specificamente macroprudenziali, l’azione di vigilanza è focalizzata sugli aspetti microprudenziali.
La prossima riunione del Comitato è prevista per il 13 dicembre 2024.
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(1) Si veda, in proposito: “Resoconto della prima riunione del Comitato per le politiche macroprudenziali”, in Panorama Assicurativo n. 250, agosto 2024 (Sezione “NORMATIVA”).
https://www.panoramassicurativo.ania.it/newsletter/87836/articolo/88328