PROMUOVERE L’INNOVAZIONE E LO SVILUPPO ECONOMICO IN EUROPA CON IL VENTURE CAPITAL: UN PAPER FMI
“Stepping Up Venture Capital to Finance Innovation in Europe” (WP/24/146) - July 2024
Nathaniel ARNOLD, Guillaume CLAVERES, Jan FRIE (under the guidance of Ashok Vir Bhatia)
IMF – INTERNATIONAL MONETARY FUND
https://www.imf.org
IMF – Link alla WEBPAGE DI PRESENTAZIONE del Paper
Una delle ragioni della limitata crescita della produttività in Europa – specie nel confronto con gli Stati Uniti - è il mancato sviluppo della finanza alternativa e, in particolare, del Venture Capital (VC): questa la tesi di un recente Paper dell’FMI dedicato alle azioni a sostegno della crescita economica nel Vecchio Continente.
Il mercato finanziario dell’UE è sostanzialmente basato sul sistema bancario e non è facile, spesso, finanziare iniziative come le start-up innovative, le quali hanno in genere pochi elementi da offrire come garanzia dei finanziamenti. Molte delle startup europee di maggior successo si spostano altrove per ottenere finanziamenti, facendo sì che l’UE perda sia i benefici diretti in termini di crescita sia le ricadute positive indirette di tali aziende innovative.
L’UE potrebbe promuovere startup innovative accelerando lo sviluppo del suo ecosistema di Venture Capital. La riduzione degli ostacoli normativi (in particolare quelli che dissuadono operatori come fondi pensione e assicurazioni dall’investire nel capitale di rischio) combinata con incentivi fiscali ben concepiti per gli investimenti in ricerca e sviluppo, potrebbe contribuire ad accelerare lo sviluppo del settore del capitale di rischio.
Queste e altre iniziative chiave dell’Unione dei mercati dei capitali, come il consolidamento dei mercati azionari e la riforma e l’armonizzazione dei regimi di insolvenza, richiedono tempo. Data l’urgenza di stimolare l’innovazione, dare alle istituzioni finanziarie pubbliche - come il Fondo europeo per gli investimenti - un ruolo più attivo e ampliato nel rilanciare i mercati del Venture Capital e nel familiarizzare gli investitori con tali strumenti può essere un utile passo intermedio.