🇨🇳 Assicurazione vita

COME LA CINA PUÒ EVITARE DI DIVENTARE IL GIAPPONE (PER QUANTO RIGUARDA LE ASSICURAZIONI VITA…). NOTA DI SWISS RE

“How China's life insurers can avoid Japanification” (ECONOMIC INSIGHT) Published on: 20 Jun 2024

John Zhu, Yaxin Chen

SWISS RE – Link alla WEBPAGE DI PRESENTAZIONE

Il settore dell’assicurazione vita in Cina rischia di diventare come quello del Giappone, caratterizzato da decenni di tassi di interesse a zero o quasi? Questo il quesito cui intende dare risposta una recente Nota della serie Economic Insights di Swiss Re Institute.

Già oggi, gli assicuratori vita in Cina hanno registrato rendimenti degli investimenti pari al 2,16% (primo trimestre 2024), in calo di oltre 300 punti base rispetto al 2020, a causa di un costante calo dei rendimenti dei titoli di Stato e di un mercato limitato di asset più redditizi in cui investire. Si stima che l'utile netto del settore vita sia diminuito di quasi il 20% nel 2023, principalmente a causa dei minori risultati finanziari.

Tuttavia, secondo Swiss Re, le compagnie vita cinesi, per migliorare la redditività dei propri attivi, potrebbero adottare almeno alcune delle contromisure già sperimentate dagli assicuratori giapponesi.

Le compagnie vita nipponiche, ad esempio, a fronte di uno scenario prolungato di tassi di interesse molto bassi, hanno spostato il loro portafoglio di attività verso i titoli esteri, trasformando il deprezzamento dello yen, in particolare rispetto al dollaro statunitense, in un’opportunità di crescita per i prodotti denominati in valuta estera.

Tuttavia, gli assicuratori vita in Cina hanno canali di investimento all’estero e scelte di portafoglio più limitati, il che potrebbe esercitare ulteriore pressione sui rendimenti. Una misura più applicabile per la Cina sarebbe un cambiamento del mix di prodotti, strategia anch’essa a suo tempo adottata dagli assicuratori giapponesi, verso un’offerta maggiormente incentrata su polizze di protezione, come le tradizionali assicurazioni vita e le assicurazioni sanitarie e LTC.

Un aspetto a cui entrambi i Paesi stanno prestando attenzione è quello della necessità di riforme. In proposito, il Governo giapponese sta spingendo le aziende a migliorare la governance aziendale; per la Cina, i progressi delle riforme finanziarie potrebbero contribuire a migliorare la produttività e l’allocazione del capitale delle imprese.