GLI INVESTIMENTI ESTERI DELLE IMPRESE ASSICURATRICI VITA GIAPPONESI
“Foreign Investments of Japanese Life Insurance Companies” (Economics Letters, volume 240, 2024)
Steven Shu-Hsiu CHEN
Gli Autori affrontano il tema dei rendimenti e della volatilità degli investimenti delle compagnie di assicurazione vita giapponesi e delle loro decisioni discrezionali sugli investimenti esteri. Tali decisioni includono la percentuale di investimenti esteri nell’ambito del portafoglio di investimenti proprietari delle società e la copertura del rischio valutario.
Si considera uno scenario di “carry trade” quando il mercato favorisce l’investimento in valute ad alto rendimento con contestuale indebitamento in yen giapponesi.
Vengono evidenziati tre principali risultati. In primo luogo, la copertura valutaria si correla positivamente ai rendimenti degli investimenti nello scenario di carry trade, ma negativamente negli altri casi. In secondo luogo, la percentuale di investimenti esteri è positivamente correlata ai rendimenti degli investimenti. Terzo, i rendimenti degli investimenti diminuiscono significativamente nello scenario di carry trade.