SOSTENIBILITA’/ESG: LINEE GUIDA “ANTI-GREENWASHING” PER L’USO CORRETTO DELLE DENOMINAZIONI DEI FONDI
“Guidelines on funds’ names using ESG or sustainability-related terms” (FINAL REPORT - ESMA34-472-440) - 14 May, 2024
ESMA – EUROPEAN SECURITIES AND MARKET AUTHORITY
https://www.esma.europa.eu/
A metà maggio, ESMA ha pubblicato il Final Report contenente Linee Guida in materia di denominazioni dei fondi che prevedono termini ESG o legati alla sostenibilità. Obiettivo delle Linee Guida è di garantire che gli investitori siano protetti da dichiarazioni di sostenibilità infondate o esagerate insite nei nomi dei fondi, come pure quello di fornire agli asset manager criteri chiari e misurabili per valutare la loro capacità di utilizzare termini ESG/relativi alla sostenibilità (ed evitare così possibili rischi di greenwashing, nel caso in cui fossero stati disattesi gli standard di sostenibilità correlati al nome).
Quanto precede fa seguito a un Supervisory Briefing in materia di rischi di sostenibilità e disclosure nell’ambito della gestione degli investimenti, pubblicato da ESMA nel maggio 2022 (ESMA34-45-1427)(1). Il documento conteneva, tra l’altro, alcune Linee Guida “principle-based” in riferimento ad aspetti quali nomi dei fondi e terminologia correlata a ESG e sostenibilità.
La Sezione 2 del Final Report in esame (I) spiega il contesto delle Linee Guida proposte, (II) contiene un aggiornamento sui mandati nella revisione delle Direttive AIFMD (Alternative Investment Fund Managers Directive) e OICVM e (III) incorpora le modifiche introdotte nelle Guidelines a seguito dei feedback ricevuti al documento di consultazione(2). L'allegato III, in particolare, riporta l'analisi costi-benefici che descrive in dettaglio i previsti impatti derivanti dalle Linee Guida (che sono contenute nell'allegato IV).
Le Guidelines saranno tradotte nelle lingue ufficiali dell'UE e pubblicate sul sito web di ESMA; la pubblicazione delle traduzioni farà scattare un periodo (due mesi) durante il quale le Autorità competenti dovranno comunicare a ESMA la propria intenzione di conformarsi a quanto disposto. Le Linee Guida si applicheranno dopo tre mesi a far data dalla pubblicazione delle traduzioni, fatte salve alcune disposizioni transitorie per i gestori di fondi esistenti prima della data di applicazione.
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(1) Sul punto, si veda:
“ESMA: linee-guida sull’integrazione dei rischi e dell’informativa di sostenibilità nel settore dell’asset management”,
in Panorama Assicurativo n. 225, luglio 2022 (Sezione “UNIONE EUROPEA”)
https://www.panoramassicurativo.ania.it/newsletter/82944/articolo/83323
(2) ESMA ha ricevuto 125 risposte al documento di consultazione (principalmente inviate da Associazioni del settore dell’Asset Management, ONG, rappresentanti dei consumatori e gestori patrimoniali). ESMA ha inoltre ricevuto il parere del Securities and Markets Stakeholder Group (SMSG, pubblicato nell’allegato II). In generale, i rispondenti concordano con ESMA sulla necessità di affrontare il rischio di greenwashing derivante dall’uso fuorviante della terminologia ESG nei nomi dei fondi, ma sono presenti opinioni divergenti sul contenuto della proposta.