“STATEMENT” DELL’EUROGRUPPO SUL RILANCIO DELLA “CAPITAL MARKETS UNION” (CMU)
“Statement of the Eurogroup in inclusive format on the future of Capital Markets Union” (STATEMENT - March 11, 2024)
EUROPEAN COUNCIL
https://www.consilium.europa.eu/
EUROPEAN COUNCIL - Link allo “STATEMENT”
Il Consiglio europeo ha pubblicato, l’11 marzo scorso, uno “Statement” che sottolinea la necessità di fornire rilancio e sostegno al Mercato Unico dei Capitali (“Capital Markets Union”) nell’UE, sulla scorta di una precisa volontà espressa in tal senso dai Ministri delle Finanze della zona euro. La Dichiarazione congiunta dell’Eurogruppo incarica formalmente la prossima Commissione UE di sondare prospettive concrete (a livello europeo/nazionale) per rilanciare la CMU, rimuovendo gli ostacoli che ne impediscono/rallentano lo sviluppo.
Il documento (costituito da 13 punti) propone - tra l’altro - di (I) agevolare la cartolarizzazione dei prestiti bancari, (II) facilitare le condizioni di finanziamento per le start-up e (III) coordinare più da vicino la vigilanza dei mercati finanziari.
In particolare, viene posta in evidenza la necessità di azioni concrete per (a) migliorare il framework relativo alla gestione delle insolvenze a livello europeo; (b) rivitalizzare il progetto pan-europeo dei prodotti pensionistici (PEPP); e (c) sviluppare prodotti di investimento/risparmio transfrontalieri convenienti e semplici per gli investitori al dettaglio. Viene anche sottolineata l’esigenza di procedere ad armonizzare ulteriormente (e in modo “mirato”) i quadri contabili, al fine di migliorare la comparabilità cross-border delle informazioni disponibili (senza tuttavia aumentare gli oneri amministrativi), per consentire – soprattutto alle PMI e ad altre imprese non quotate – di trarre vantaggio dal Punto di Accesso Unico Europeo (ESAP), che faciliterebbe e darebbe nuovo impulso agli investimenti in tali imprese.
Infine, allo scopo di colmare il ritardo accumulato nell’EU (a livello di singoli Stati) sui temi della capitalizzazione e della competitività, rispetto ad altre giurisdizioni, i Ministri chiedono di promuovere maggiormente il finanziamento azionario. Si tratterebbe di optare per sistemi “calibrati” di tassazione delle società, al fine di garantire accesso a fonti di finanziamento diversificate.
Le “priorità d’azione” indicate nel documento sono suddivise nei seguenti 13 punti:
- ARCHITECTURE:
- develop the EU securitisation market to allow for the efficient and transparent transfer of risks to parties best equipped to carry those risks;
- further supervisory convergence of capital markets across the EU;
- reassess the regulatory framework to reduce regulatory burden and transaction costs for market participants;
- targeted convergence of national corporate insolvency frameworks;
- further harmonise accounting frameworks in a targeted manner;
- increase the attractiveness of capital market funding for companies through better integrated market infrastructure in the EU and through further convergence and harmonisation of listing requirements across European exchanges;
- foster equity financing through well-designed national corporate tax systems to ensure EU companies have access to diversified sources of funding;
- BUSINESS:
- improve conditions for institutional, retail, and cross-border investment in equity, in particular in growth/scale up venture capital;
- bolster the EU’s edge in sustainable finance by scaling up the impact of the EU framework;
- CITIZENS:
- create an attractive, easy-to-use and consumer-centric investment environment;
- support sufficient complementary income streams for an ageing population through wider use of longer-term savings and investment products, including through occupational and personal pension schemes;
- facilitate the strengthening of an investor/shareholder culture among EU citizens to increase retail participation;
- develop attractive cost-effective and simple cross-border investment/savings products for retail investors.