LA REGOLAMENTAZIONE SERVE A RIDURRE L’IMPRONTA DI CARBONIO? UN’ANALISI DEGLI EFFETTI DEL SFDR IN EUROPA
“Imposing Sustainability Disclosure on Investors: Does it Lead to Portfolio Decarbonization?” (PAPER - Dec. 29, 2023)
Jiyuan DAI, Gaizka ORMAZABAL, Fernando PENALVA, Robert A. RANEY
ECGI – EUROPEAN CORPORATE GOVERNANCE INSTITUTE
https://www.ecgi.global/
ECGI – Link alla WEBPAGE DI PRESENTAZIONE del Paper
Il dibattito su come incentivare strategie di investimento ispirate alla sostenibilità è molto acceso: alcuni sostengono che gli incentivi economici per alleggerire l’impronta di carbonio delle produzioni sono sufficienti e che attraverso le decisioni degli investitori si possano raggiungere gli obiettivi della transizione economica; altri sostengono, invece, che è necessario intervenire con la regolamentazione, ponendo limiti e divieti.
L’Unione Europea, con l’approvazione del recente Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR), ha stabilito nuovi obblighi di trasparenza e di rendicontazione delle politiche di sostenibilità, estendendo a una platea molto più ampia di imprese nuove regole relative ai bilanci e, di conseguenza, influenzando anche le decisioni delle società del settore finanziario.
Obiettivo del SFDR è ridurre l’asimmetria informativa relativa ai rischi di sostenibilità, promuovendo contemporaneamente le politiche a favore delle dimensioni ambientali e sociali delle imprese e la sostenibilità degli investimenti.
Il Paper dell’European Corporate Governance Institute (ECGI) analizza, a partire da un ampio database, se il nuovo Regolamento stia effettivamente influenzando gli investimenti delle società di gestione in direzione della de-carbonizzazione, in particolare per quelle società che dichiarano di perseguire la sostenibilità ambientale.
Quello che emerge è che il più basso livello di emissioni di CO2 delle imprese effettivamente misurato è dovuto, in misura analoga, sia al cambiamento dei processi produttivi sia allo stimolo derivante da investimenti vincolati alla sostenibilità.