‘LIQUIDITY GREENIUM’: UNO STUDIO SULLA LIQUIDITÀ DEI GREEN BOND RISPETTO A QUELLI CONVENZIONALI (PROMETEIA)
“Esiste un liquidity greenium? Uno studio della liquidità dei green bond rispetto a quelli convenzionali” ARTICOLO, 26 ottobre 2023
A. MOLINO, L. PROSPERI, L. ZICCHINO
PROMETEIA
https://www.prometeia.com/
I Green Bond non sono solo uno strumento fondamentale per lo sviluppo della finanza sostenibile e per il raggiungimento degli obiettivi climatici dell'UE, ma potrebbero anche essere uno strumento per gli investitori per migliorare la liquidità dei loro portafogli: questo è il tema di uno studio di Prometeia sul mercato attuale e potenziale delle obbligazioni verdi.
La prima obbligazione verde è stata emessa nel 2007 e, da allora, molta acqua è passata. Secondo i dati della Climate Bond Initiative(1),le emissioni cumulate di debito sostenibile hanno superato nella prima metà del 2023 i 4.000 miliardi di dollari, di cui il 60% costituito da Green Bond.
Lo studio intende indagare se esiste una relazione tra la liquidità di un bond e il suo essere “green” (il cosiddetto ‘Liquidity Greenium’). Utilizzando un campione di obbligazioni globali emesse tra il 2009 e il 2022, vengono analizzate – sulla base delle caratteristiche dell’emittente e del titolo – la liquidità delle emissioni.
I risultati indicano che le obbligazioni verdi risultano più liquide di quelle tradizionali con caratteristiche simili: questo vale per obbligazioni emesse da società ma non per i titoli di Stato.
I risultati del lavoro, conclude Prometeia, supportano la necessità di standard uniformi per il mercato, come l’imminente Green Bond Standard dell’Unione Europea.
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(1) Climate Bonds Initiative è un'organizzazione internazionale senza scopo di lucro che lavora per mobilitare capitale globale in favore delle azioni a tutela del clima.