IMPORTANZA DEI FATTORI ESG NEL DETERMINARE IL COMPORTAMENTO DEGLI INVESTITORI AL DETTAGLIO: EVIDENZE DAGLI STATI UNITI
“Retail Investors and ESG News” (Jacobs Levy Equity Management Center for Quantitative Financial Research Paper) Posted: 15 Mar 2023 - Last revised: 29 Sep 2023
Qianqian LI, Edward M. WATTS, Christina ZHU
Esiste attualmente un dibattito importante sulla misura in cui gli investitori al dettaglio effettuano investimenti sostenibili e sul perché lo fanno.
Gli Autori del presente Paper forniscono evidenze rilevanti per il dibattito, analizzando i modelli di trading aggregati degli investitori al dettaglio relativamente a un campione completo di eventi chiave in materia ambientale, sociale e di governance (ESG) per le aziende statunitensi.
Mostrano che le notizie ESG sembrano essere una componente importante e crescente delle decisioni di allocazione del portafoglio degli investitori al dettaglio. Tuttavia, in contrasto con le preferenze non monetarie, i dati mostrano che gli investitori al dettaglio investono principalmente in base a tali informazioni quando le ritengono finanziariamente rilevanti per la performance azionaria di una società.
Si ritiene, inoltre, che la domanda netta di trading preveda futuri rendimenti anomali nel sotto-campione di eventi finanziariamente rilevanti, in linea con il fatto che gli investitori al dettaglio traggono vantaggio dall’incorporare informazioni legate ai fattori ESG nel loro processo decisionale, quando esse sono rilevanti per il valore dell’impresa.
Nel complesso, si può concludere che l’investitore al dettaglio medio statunitense si preoccupa delle attività delle aziende legate ai fattori ESG, ma soprattutto nella misura in cui sono finanziariamente rilevanti per la performance aziendale.