STATI UNITI: NAIC MODIFICA LA FORMULA DEL RISK-BASED CAPITAL PER GLI ASSICURATORI VITA
“NAIC Adopts Change to Better Monitor Life Insurer Investments” (NEWS RELEASE - August 16, 2023)
NAIC - NATIONAL ASSOCIATION OF INSURANCE COMMISSIONERS
https://content.naic.org/
NAIC - Link alla NEWS RELEASE ( August 16, 2023)
NAIC (National Association of Insurance Commissioners(1)) ha recentemente votato per adottare una modifica alla formula del Life Risk-Based Capital (Life RBC).
Tale variazione richiederà che le tranche residuali (e solo quelle) di titoli strutturati ricevano un fattore del 30% per le dichiarazioni RBC di fine anno 2023 e un fattore del 45% per le dichiarazioni RBC di fine 2024; quanto precede verrà applicato a ogni impresa caratterizzata da tali investimenti (senza differenze sulla base della dimensione dell’impresa stessa).
In futuro, lo specifico Gruppo di Lavoro NAIC (Risk-Based Capital Investment Risk and Evaluation “E” Working Group) potrebbe prendere in considerazione l’aumento/la diminuzione del fattore 2024 in base alla ricezione di informazioni successive a supporto dell’eventuale modifica. NAIC indica che la variazione stimata dell’RBC ratio degli assicuratori vita che possiedono questi investimenti è molto contenuta.
NAIC intende così offrire maggior tutela agli assicurati, migliorando la vigilanza su strutture di investimento che considera “opache”, ma prescelte da alcuni assicuratori. Sul punto, sottolinea che:
- un aspetto “chiave” della vigilanza sulla solvibilità - come posto in luce anche dalle recenti turbolenze nel settore bancario statunitense - è rappresentato dalla valutazione del rischio che le istituzioni finanziarie assumono nei loro portafogli di investimento;
- sulla scia dei tassi di interesse persistentemente bassi, nel corso di più di un decennio e fino al 2022, NAIC ha osservato una tendenza crescente presso gli assicuratori (in particolare quelli vita) alla detenzione di titoli maggiormente strutturati, compresi i titoli di debito privato.
I “residual tranche investments”, conclude NAIC, rappresentano la tranche di livello più basso fra i flussi di cassa in un titolo strutturato e, pertanto, ricevono rimborso solo posteriormente a tutti gli altri detentori di debito; ciò significa che, in genere, costituiscono il segmento più rischioso degli investimenti. NAIC indica che essi rappresentano attualmente una piccola parte degli asset detenuti dagli assicuratori vita statunitensi: nello specifico, ammontavano a meno di 6 miliardi di dollari al 31 dicembre 2022, mentre il totale delle attività facenti capo al settore assicurativo vita è risultato pari a più di 5.000 miliardi di dollari.
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(1) NAIC è l’Associazione che rappresenta i Supervisors assicurativi statunitensi.