UN NUOVO APPROCCIO PER MISURARE L’ESPOSIZIONE DELLE IMPRESE ASSICURATRICI AL RISCHIO CLIMATICO: UN REPORT DELLA FED DI NEW YORK
“Measuring the Climate Risk Exposure of Insurers” (STAFF REPORTS, Number 1066, - July 2023)
Hyeyoon JUNG, Robert ENGLE, Shan GE, Xuran Zeng
FRB NY - FEDERAL RESERVE BANK OF NEW YORK
https://www.newyorkfed.org/
FRB NEW YORK – WEBPAGE DI PRESENTAZIONE del Report
La Federal Reserve Bank di New York ha recentemente pubblicato uno Staff Report dedicato al tema dell’esposizione delle imprese assicuratrici al rischio climatico.
Le compagnie assicuratrici possono essere esposte al rischio fisico legato al clima attraverso le operazioni della loro gestione caratteristica, e al rischio di transizione attraverso i cospicui investimenti finanziari effettuati.
Gli Autori valutano l'esposizione al rischio climatico delle compagnie danni e vita negli Stati Uniti. Costruiscono un nuovo fattore di rischio fisico formando un portafoglio di azioni di imprese assicuratrici danni, con il peso di ciascuna impresa che riflette l’esposizione operativa a stati associati a un alto rischio fisico. Stimano quindi il beta del rischio fisico dinamico, che rappresenta la sensibilità del rendimento azionario di ciascun assicuratore al fattore di rischio fisico. Inoltre, utilizzando le stime del beta climatico introdotte da Jung et al. (2021), calcolano il deficit di capitale atteso degli assicuratori in vari scenari di stress climatico. L’approccio è convalidato utilizzando dati granulari sulle disponibilità di attivi degli assicuratori e sull'esposizione operativa a livello statale.
I risultati indicano un'associazione positiva tra maggiore esposizione a stati rischiosi e maggiori detenzioni di attività di tipo “brown”, con maggiore sensibilità, rispettivamente, al rischio fisico e di transizione.