CAMBIAMENTO CLIMATICO E RISCHIO FINANZIARIO SISTEMICO: EVIDENZE DAL SETTORE BANCARIO E ASSICURATIVO STATUNITENSE
“Climate change and financial systemic risk: Evidence from US banks and insurers” (Journal of Financial Stability, 2023, vol. 66, issue C)
Domenico CURCIO, Igor GIANFRANCESCO, Davide VIOTO
ECONPAPERS
https://econpapers.repec.org/
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Gli Autori del presente lavoro studiano la relazione tra cambiamento climatico e rischio finanziario sistemico.
In primo luogo, testano se, in che misura e con quale rapidità il rischio sistemico nei settori bancario e assicurativo statunitensi reagisce a disastri meteorologici e climatici. Dimostrano che alcuni eventi estremi possono esacerbare il rischio finanziario sistemico e forniscono approfondimenti sui diversi tempi in cui avviene la reazione delle misure di rischio sistemico.
In secondo luogo, indagano - attraverso regressioni per quantili - in che modo la performance degli indici di mercato “green” e “brown” influisca sul rischio sistemico dei due settori finanziari. Osservano che livelli più alti degli indici “green” riducono il rischio sistemico più di un aumento degli indici “brown”, con un'entità crescente in condizioni di coda. Un aumento della rischiosità degli indici “green” sembra aumentare significativamente il rischio sistemico, con un effetto più forte di quello di un aumento della rischiosità degli indici “brown”.
I risultati confermano l'importanza dell'adozione di adeguate politiche volte a contrastare l'aumento della frequenza e della gravità dei disastri climatici. I risultati sono importanti anche nella prospettiva del probabile aumento (diminuzione) dell'esposizione delle imprese finanziarie verso le imprese “green” (“brown”), indotto dalle decisioni politiche prese per combattere il cambiamento climatico, e in termini di implicazioni per i modelli e le procedure di gestione del rischio di banche e assicurazioni.