FINANCIAL STABILITY REPORT DI EIOPA, GIUGNO 2023: ASSICURAZIONI E FONDI PENSIONE RESISTONO BENE NONOSTANTE RISCHI FINANZIARI ELEVATI
“European insurers and pension funds hold up well despite elevated financial stability risks” (NEWS, 22 giugno 2023) “Financial Stability Report” REPORT - EIOPA-BoS-23/209 (June 2023)
EIOPA – EUROPEAN INSURANCE AND OCCUPATIONAL PENSIONS AUTHORITY
https://www.eiopa.europa.eu/index_en
EIOPA ha pubblicato, il 22 giugno scorso, il nuovo Report sulla stabilità finanziaria, che fa il punto sui principali sviluppi e i rischi nei settori delle assicurazioni e delle pensioni aziendali e professionali in Europa(1).
EIOPA rileva che l'economia europea sta attualmente attraversando un nuovo periodo di incertezza e di elevati rischi per la stabilità finanziaria. L'inflazione persistente, il difficile panorama geopolitico e l'aumento dei costi di finanziamento – anche sulla scia delle recenti turbolenze finanziarie – pongono sfide alle prospettive di crescita e alle condizioni delle istituzioni finanziarie. Nonostante il contesto difficile, gli assicuratori e i fondi pensione sono comunque rimasti resilienti.
Gli assicuratori europei sono entrati nel 2023 con solide posizioni di solvibilità, nonostante ingenti perdite dovute a catastrofi naturali, rendimenti degli investimenti inferiori, inflazione superiore alle attese e continue incertezze economiche. I premi sono cresciuti nei rami danni, mentre sono rimasti stagnanti nei rami vita. La redditività dell’attività di sottoscrizione varia notevolmente tra i segmenti e, nel complesso, è diminuita. Nonostante le impegnative trattative di rinnovo all'inizio del 2023, che sono durate più a lungo del solito e hanno visto sostanziali aumenti dei prezzi, gli assicuratori sono riusciti a ottenere la copertura riassicurativa desiderata.
Per quanto riguarda gli investimenti, le attività a reddito fisso rimangono la categoria dominante per gli assicuratori, sebbene la quota di titoli di Stato e obbligazioni societarie nei loro portafogli di investimento sia diminuita. Nel 2022, gli assicuratori sono emersi in particolare come venditori netti di obbligazioni societarie e titoli di Stato, passando da attività più sensibili ai tassi di interesse verso altre opzioni di investimento, a volte meno liquide. Sia gli assicuratori che i fondi pensione hanno esposizioni dirette significative verso il settore bancario - il 13% e il 6% dei rispettivi investimenti totali -, anche se con una tendenza al calo dal secondo trimestre del 2019.
I fondi pensione aziendali e le imprese assicuratrici utilizzano strumenti finanziari derivati per proteggersi dal rischio di tasso di interesse. L'analisi di EIOPA inclusa nel Rapporto dimostra che gli assicuratori dispongono di attività liquide sufficienti per coprire potenziali richieste di margini derivanti da uno spostamento di 100 punti base della curva dei rendimenti in entrambe le direzioni.
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(1) Per l’edizione precedente, si veda: “Assicurazioni e fondi pensione europei mantengono la rotta nonostante le acque difficili: Financial Stability Report di EIOPA”, in Panorama Assicurativo n. 231, gennaio 2023 (Sezione “UE”).
https://www.panoramassicurativo.ania.it/newsletter/84068/articolo/84643