STATI UNITI: QUATTRO EVIDENZE SULL’ATTEGGIAMENTO DEI RISPARMIATORI NEI CONFRONTI DEGLI INVESTIMENTI SOSTENIBILI
“Four Facts About ESG Beliefs and Investor Portfolios” Wharton Pension Research Council Working Paper No. 2023-04 (UNIVERSITY OF PENNSYLVANIA)
Stephano GIGLIO, Matteo MAGGIORI, Johannes STROEBEL, Zhenhao TAN, Stephen UTKUS, Xiao XU
Gli Autori del presente lavoro analizzano i dati sulle opinioni e le preferenze verso gli investimenti sostenibili di un ampio gruppo di investitori al dettaglio statunitensi, collegati alle informazioni sui loro portafogli di investimento.
L’indagine valuta le aspettative degli investitori sui rendimenti azionari ESG a lungo termine e rileva indicazioni sulle eventuali motivazioni a investire in asset sostenibili.
Dall’analisi emergono quattro evidenze principali.
In primo luogo, gli investitori generalmente si aspettavano che gli investimenti ESG non riuscissero a sovraperformare il mercato. Tra la metà del 2021 e la fine del 2022, in effetti, il rendimento annualizzato medio atteso a 10 anni degli investimenti ESG rispetto al mercato azionario complessivo è stato di -1,4%.
In secondo luogo, esiste una sostanziale eterogeneità tra gli investitori nelle loro aspettative di rendimento e nei loro motivi per investire in titoli ESG: il 45% degli intervistati non vede alcun motivo per investire in tali strumenti, il 25% è principalmente motivato da considerazioni etiche, il 22% è guidato da motivi di copertura del rischio climatico e il 7% è motivato dalle aspettative di rendimento.
In terzo luogo, esiste un legame tra le motivazioni di investimento ESG segnalate dagli individui e i loro comportamenti di investimento effettivi, con le più alte diffusioni di portafogli ESG tra le persone che segnalano motivazioni di investimento guidate dall'etica.
In quarto luogo, le considerazioni finanziarie contano indipendentemente da altri motivi di investimento: si osservano detenzioni di titoli ESG più significative per chi si aspetta che i loro rendimenti superino quelli di mercato, anche tra quegli investitori che hanno riferito che i loro motivi di investimento ESG più importanti sono ragioni etiche o di copertura.