SOLVENCY II: UN APPROCCIO INNOVATIVO PER L’IDENTIFICAZIONE DEGLI SCENARI DA UTILIZZARE NEL PROCESSO ORSA
“Identifying Scenarios for the Own Risk and Solvency Assessment of Insurance Companies”
Philipp AIGNER
ICIR – INTERNATIONAL CENTER FOR INSURANCE REGULATION
https://www.icir.de/home
La maggior parte delle imprese assicuratrici nell'Unione Europea determina i propri requisiti patrimoniali regolamentari sulla base della formula standard di Solvency II. Tuttavia, vi sono evidenze che la formula standard rifletta in modo impreciso la situazione di rischio degli assicuratori e possa fornire incentivi fuorvianti.
Nel secondo pilastro, Solvency II richiede agli assicuratori di eseguire la cosiddetta "Own Risk and Solvency Assessment" (ORSA). Nell’ORSA, gli assicuratori devono stabilire i propri approcci di misurazione del rischio, compresi quelli basati su scenari, al fine di derivare adeguate valutazioni del rischio e affrontare le carenze della formula standard.
L'obiettivo del presente lavoro è proporre un nuovo approccio per identificare gli scenari in modo tale che la formula standard, in relazione all'ORSA, fornisca una base affidabile per le decisioni di gestione del rischio.
Utilizzando un metodo innovativo per l'identificazione degli scenari, l’approccio seguito consente una valutazione semplice ma relativamente precisa dei cambiamenti marginali e anche non marginali di portafoglio. È valutato numericamente l'approccio proposto nel contesto del rischio di mercato utilizzando un modello interno tratto dalla letteratura accademica e il calcolo del Solvency Capital Requirement (SCR) secondo i criteri di Solvency II.
In tal modo, si offre uno strumento semplice per comunicare la differenza tra un modello interno e la formula standard, che è stata identificata come uno delle obiettivi fondamentali degli scenari di stress.